铜铝锌期货行情分析

1、春节后期货市场交投平稳,但受疫情影响,春节前国内多地交通运输受阻,经济增速放缓,市场担心经济会再度走弱。2月16日晚间,LME铝出现持续的上冲行情,伦铝在此次上涨的过程中上冲至3700美元/吨附近,最高触及3152美元/吨,表现强于沪铝,伦铝受疫情扰动,下方3900美元/吨支撑明显。3月16日晚间,LME铝继续大幅上行,触及3700美元/吨的高位。截止到3月17日,LME铝库存报21.7万吨,较节前增加2万吨,增幅为9.9%,比市场预期的21.2万吨高出6万吨。

2、国内电解铝供给过剩

2月中旬,国内电解铝现货市场报价止跌企稳,但3月以来随着节后复工推进,现货市场报价继续大幅上行。

2月18日,国家发改委召开全国电解铝行业运行座谈会,会上指出,在产能过剩的情况下,电解铝企业面对的困难与挑战并存,希望用尽可能多的铝加工工具化解过剩产能,减少无效产能,尽可能使铝行业早日恢复正常运行,努力实现行业“双降”。

2月17日,据中国铝业股份有限公司上海分公司消息,为促进电解铝行业高质量发展,做好电解铝企业一线共采、中档抽、支低成本工作,2月17日,在上海、河南、山东、天津、云南、广西、海南五地召开专题会议,会议要求,全力做好电解铝行业保供稳价工作,企业自愿停产,企业降本增效,力争行业实现“双降”。

2月18日,国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》。意见提出,“稳定原铝消费,实施好碳排放综合补贴和支持能源消费”。同时,支持工业企业提高产量,降低能耗强度。

有色行业供需失衡现象加剧

有色金属行业供需失衡问题不断加剧。3月以来,有色行业呈现出供过于求的情况,库存回升、企业排产不及预期、消费淡季、价格淡季等因素叠加,铜价持续下跌,创出近年来的低位。

在价格持续下行的情况下,去年以来,全球铜矿生产企业的开工率下滑,而从调研数据来看,铜矿产出预计较2月下滑2%左右。

在这样的情况下,铜矿生产商的减产及扩产加速了铜精矿加工生产的速度。而铜冶炼企业产能利用率亦维持在较高水平。

2月16日,世界金属统计局(WBMS)公布的最新数据显示,2017年1月全球铜市供应过剩量为3.1万吨,1月为过剩5.5万吨。

美国2月CPI同比增长8.3%,符合预期。美联储在2月会议纪要中称,如果通胀上升的速度比预期的要快,美联储可以在3月会议上开始缩减购债。美国2月通胀料将连续第二个月录得上扬。美联储可能在4月宣布加息,但保留12月加息的可能性。预计美联储将在3月、6月以及12月各加息50个基点,但市场普遍预计今年加息2次。

有色、黑色金属、有色金属本身波动较大,原油等商品价格也较为疲弱,故在市场波动较大的情况下,金属类品种的走势也不乐观。

多因素共振 沪铝再现大幅反弹

由于基本面预期偏空,近期铝价在原料价格止跌企稳的背景下,也在振荡上涨的过程中走出反弹行情。