铁矿石期货后期行情走势分析

首先从供需端来看,二季度开始,在四大矿山纷纷限产的背景下,近几个交易日价格止跌回升,而矿石供应方面,上周澳巴发货量降至1220万吨左右,而到6月末,澳洲与巴西发货量环比将增加至4970万吨,而其中巴西发货量将有增加至2660万吨,整体供应有望增加,有望使得铁矿石价格保持高位运行。

另外从港口矿石库存来看,据SMM调研,本周港口矿石库存上升2万吨至251万吨,仍然是到港压力不大的状态,加上下游钢厂仍然保持一定的采购节奏,港口矿石库存延续升势,库存变化不大。

二季度全球铁矿石供应相对偏紧

上周,由于市场对中国需求担忧情绪上升,铁矿石价格有所回调,国际四大矿山的产量均下滑,淡水河谷在二季度发布一季报,产量为2110万吨,同比减少39.4%,虽然该公司的经营业绩有所好转,但淡水河谷的产量下降程度远远大于四大矿山,一季度预计铁矿石产量1473.5万吨,同比增加38.3%。

钢材利润持续下滑

虽然四大矿山产量均有所下滑,但相较于四大矿山减产速度更快,而且在此前非主流矿增产缓慢的背景下,供应有所回升。

据Mysteel统计,6月,五大矿山产量为1550.8万吨,同比减少28.6%;日均产量为171万吨,环比增加2万吨。

从绝对量来看,巴西矿的增产程度仍不及四大矿山,部分矿山减产速度明显快于四大矿山,由此前三季度的累计产量为1014.8万吨,同比增加49.8%,这也从侧面反映出矿需求的增加。

此外,在中国矿山库存量偏高的情况下,截至6月末,全球四大矿山的铁矿石库存量为24095.7万吨,同比增加179.4万吨。其中,四大矿山的铁矿石库存量占全球铁矿石的比例高达93.3%,同比增加43.5%。因此,按淡水河谷和必和必拓的表态来看,铁矿石供应量增加的速度明显快于四大矿山的增速,港口库存的下滑势头明显快于四大矿山,库存变化不大。

“港口铁矿石库存和非主流矿库存量的增加,直接影响了港口铁矿石价格的上升。”东证衍生品研究院黑色高级分析师曹洋对期货日报记者表示,当前钢厂的矿石库存已经达到1.4亿吨,且港口铁矿石库存增加明显,由于矿石现货价格近期回落,港口现货价格止跌回升。

进入7月,铁矿石价格在1000—1100美元/吨的整数关口上方短暂企稳,再度振荡走高,主要原因是港口铁矿石库存量同比大幅增加。6月末,国内港口铁矿石库存总量为10746.63万吨,同比增加5.88%,环比增加9.27%。6月末,国内港口铁矿石库存量为10496.93万吨,同比增加9.49%。其中,港口铁矿石库存量为10552.91万吨,同比增加6.68%,环比增加9.58%;国内矿山铁矿石库存量为12192.50万吨,同比增加12.64%,环比增加5.83%。

某期货黑色研究员李春告诉记者,此前由于巴西矿、美国矿库存大幅增加,以及国内港口库存量增多,导致港口铁矿石现货价格上涨。5月国内外矿山发货量受天气、高温天气、疫情等因素影响有所下降,使得港口铁矿石库存量较5月下降。

曹洋表示,自6月中旬以来,国内矿山发货量呈现季节性上升态势。