黄金期货最佳季度表现情况表

黄金期货的四季度表现回顾

自8月开始,国际黄金价格一路走高,而现货黄金价格一直在5月初到达前期最高点1850美元/盎司。但在8月1日当天,国际黄金价格大幅下跌,3月24日更是跌破1800美元/盎司,刷新了8月底以来的最低点。截至8月21日收盘,国际黄金价格报1897.45美元/盎司,较8月底的高点回落超过30%。其中,国际黄金价格2月17日收于1955.66美元/盎司,较8月底的高点回落超过30%。

国际黄金价格走强主要是受美国就业市场数据表现良好,以及美联储人员讲话和美元指数的持续走强,这些都在帮助金价走低。

(图1:国际黄金价格月度走势图)

美国就业市场表现良好,使得美国家庭投资总额较7月增加1.5万亿美元,美国消费者支出占美国家庭支出的比重也升至32%。

同时美国经济持续增长,使得美国经济出现了明显的衰退风险,使得美国经济出现了滞胀风险,衰退风险增加,这给美国的通胀带来了上行压力。

但同时,美联储主席鲍威尔也表示美联储在9月采取“无限量”量化宽松,将持续到2021年。美联储在9月表示,美国经济可以承受零增长的速度,并且美国经济能够更快实现充分就业,这一转变对于经济的刺激,将会助力通胀温和,这也将会带来黄金的强劲表现。

另外,在此前8月的议息会议上,鲍威尔也表示,到2022年底经济可能会扩张,就业市场将出现“持续强劲增长”,预计美国经济能够保持在正轨,失业率、通胀率将趋于稳定,委员会将密切关注通胀情况。而美联储在此前的声明中也曾表示,一旦通胀如期而至,将会评估劳动力市场,美联储可以在2023年上半年开始减少每月减少的资产buy规模。

机构观点

金价短期内难有大的突破

金价的主要支撑在于美元走势,从近期的走势来看,美元的走势较强,对黄金形成了压制。近期美元的走强,令黄金承压回落。

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话,表示美联储在12月宣布了缩减购债的时间表,并表示他愿意在秋季和冬季之前,将每月buy的债券增加到200亿美元。此外,美联储还表示,预计未来几年的通货膨胀率将升至2%以上,可能会在今年年底前达到3.5%的水平,远高于美联储设定的2%的目标。

不过,一方面,市场认为美联储明年会加息,而这可能会对美元产生打压;另一方面,鲍威尔讲话的基础似乎没有变化,只是重申了货币政策将在2022年加息,并表示可能会很快的开始缩减购债规模。

美联储主席鲍威尔指出,就业市场强劲,通胀预期在改善,因此通胀对货币政策的影响有限,2022年通胀预期的回升可能“很快”就会导致美联储采取行动。

BlueLineFutures总裁BillBaruch表示,鲍威尔“非常关注通货膨胀,可能会继续强调,在通胀和就业的情况下,加息是合适的。”

(黄金日线图)

另外,瑞银的全球大宗商品研究团队认为,鲍威尔可能会通过新闻发布会来解释加息和削减购债的原因,并补充称,鲍威尔可能会明确表示,尽管通胀率仍高于美联储目标,但通胀率可能仍比美联储认为的更高。