美铝期货行情走势分析图 二、影响因素分析

第一,美元指数强势上涨。

美元指数走强,主要是由于前期美联储释放鸽派信号,但是随着美国政府疫情状况好转,美联储年内收紧流动性,并且采取了大规模的货币宽松政策,这使得市场认为美联储年内收紧流动性,美元上涨预期增强,推升美元指数。

第二,美国国内经济好转。

美国国内经济好转,美国政府不断提及美国的财政刺激政策,在一定程度上缓解了国内经济的下行压力,使得美元指数走强。

第三,美联储9月加息预期强烈。

美联储9月加息概率大,这对于美股来说也是一大利空因素。

美联储9月加息预期强烈,美元指数走强,对于美股来说也是一大利空因素。

美联储9月宣布从9月开始缩减资产负债表,由8500亿美元增加至1万亿美元,其中,1800亿美元将用于buy抵押贷款支持证券(MBS),750亿美元将用于buy公司债券。

美联储的QE购债,及其他前瞻性指引,均在一定程度上提振了市场对于美国经济复苏的乐观预期,美国经济数据持续向好,投资者对美元的前景仍较为乐观。

美元指数上涨,对美股来说是一大利空因素。

第四,美联储加速加息预期增强。

10月中旬美联储加息落地,并于11月举行议息会议,将于12月底,在议息会议后启动缩表计划。同时市场对于美联储减码的预期也在增强,美联储年内收紧流动性,这会对于美国金融市场造成巨大冲击。

美元指数在9月19日突破100大关后,最高涨至98.6附近,短短两个交易日上涨幅度达2.9%。

如果美联储是在9月会议加息25个基点,那么对于美股的影响则是相当大的。

第五,美联储加息对于黄金来说是一大利好。

随着美联储减码刺激,10月1日开始,美联储本年度减少的资产buy规模达到每天的150亿美元,这相当于年化利率5%,这是美联储7月底两次加息的原因之一,而在11月,美联储加息了85个基点,这直接使得黄金的避险需求得到了释放。

根据美联储公布的9月议息会议纪要,除了维持利率不变以外,还将缩表,从9月开始将每月资产buy规模缩减150亿美元。这是自2009年9月以来缩表计划的首次缩表,相当于年底达到3.5万亿美元。

但是从资产buy的前瞻性指引来看,美联储不倾向于采取加息75个基点的方式,主要是考虑到美国政府债务的偿债能力以及美联储的经济“子弹”储备的不足。因此缩表也只是加息周期的第一步。

第六,美国经济的强劲复苏会带动美元指数的上升,但是在非农就业人数不及预期的情况下,美国的经济增长依然有很大的不确定性。

在此前的9月非农数据中,9月美国的非农就业人数、失业率等先行指标都出现了回落,而且失业率也回落至3.9%,录得1969年以来的新低。

而到了11月底,美国的非农就业人数比预期要少很多,这对于美元的上涨具有一定的压制作用。

因此,在此次议息会议上,美联储并未像市场普遍预期的那样采取加息75个基点的方式,这表明美联储在全球范围内,有相当一部分的决策者倾向于采取更加宽松的政策。