不锈钢期货行情历史低点

现货方面:9月29日,无锡地区不锈钢:国营304/2B切边卷价报15000-15200元/吨,民营304/2B毛边卷价报14150-14150元/吨,佛山地区不锈钢:无锡地区304/2B毛边卷价14600-14700元/吨,无锡不锈钢:佛山地区304/2B毛边卷价14250-14400元/吨,无锡不锈钢现货升水304/2B毛边卷价14100-14350元/吨。基差方面,无锡不锈钢现货升水290-290元/吨,不锈钢厂库存高位,佛山现货升水350-310元/吨,整体市场依然偏弱,近月基差下滑,近期基差有缩小趋势,后期关注是否有新的机会出现。

库存方面:无锡地区不锈钢库存16万吨,较上周增加0.6%,佛山地区库存13万吨,较上周增加1.3%,无锡不锈钢库存持续累积,后期关注去库情况。

产能方面:镍铁方面:镍铁前期利润较好,当前镍铁产业链利润微薄,镍铁价格持续下降,近期小规模镍铁企业减停产,镍铁价格难有提振,镍铁价格可能弱势为主。近期镍铁价格持稳,镍铁价格存在一定支撑,但不锈钢厂利润仍较薄,后期或难以支撑镍铁价格大幅上涨,建议产业客户谨慎追高。

不锈钢方面:不锈钢厂利润处于高位,304不锈钢供应充裕,预计后期供应压力仍存。近期无锡304热轧冲高后开始减产,近期冷轧价格有所回落,但不锈钢成交依然清淡,因300系库存压力不大,但整体需求较弱。近期无锡不锈钢价格持稳,现货升水,市场依然偏弱,而部分代理商因前期利润较高,出货意愿偏强,但下游整体采购较为谨慎,整体成交偏弱。目前300系库存细分来看,无锡库存依然偏低,佛山库存小幅下降,而佛山供应增量明显,当前无锡仍处于旺季,需求端依旧偏弱。

镍观点:镍中线供需偏空,随着中国与印尼镍铁新增产能逐渐投产,镍铁供应增量较大,而上半年300系不锈钢产能并无增量,且300系不锈钢高库存、低利润与需求弱势最终可能拖累镍消费,中线镍价偏空。短期俄镍现货资源偏紧,但随着进口货源补充市场可能导致镍现货升水下降,且镍铁新增产能投产进度加快,镍铁供应增量较大,当前镍铁供应压力较小。

不锈钢观点:近期304不锈钢利润处于高位、需求较弱,300系库存逐步积累,而供应升高,加上304不锈钢利润较低、镍铁供应压力仍存,后期300系不锈钢厂或小幅减产,但若需求转弱则304不锈钢价格可能承压。

策略:镍中线供需偏空,随着不锈钢库存缓慢积累、需求走弱,镍价预计中性,等待镍价筑底。

风险点:宏观利好导致不锈钢需求好转、镍铁供应压力缓解;镍铁供应压力迟迟未能兑现。

锌铝:铝价大幅下调,铝铝价高位回调

锌:伦锌持续震荡下行,LME锌继续大幅下跌,跌破15000美元/吨关口,整体跌幅逾4%,伦锌亦录得5月中旬以来的zuida跌幅,因供应端支撑减弱,并施压美元指数走弱,锌价一度下跌逾2%,后期沪锌或维持弱势格局,但维持偏空思路,预计近期沪锌仍将低位波动,沪铝等待沽空机会。