油脂棉花期货行情分析 农产品期货交易行情分析

玉米现货价格将呈现高位回落的态势,并在当前的市场行情下面临着向下调整的风险,价格将逐渐趋于稳定,并对其形成支撑,市场上出现了拉尼娜的炒作。

美国方面,据美国农业部(USDA)发布的12月供需报告显示,美国2021/22年度玉米产量预计为38.53亿蒲,消费量预计为17.81亿蒲,出口量预计为18.74亿蒲,期末库存预计为2.15亿蒲,出口量预计为1.71亿蒲,期末库存预计为3.20亿蒲,库存消费比为47.52%,预计2021/22年度期末库存为17.82%。

在农产品期货上,目前价格已经跌至1750美元/吨附近,该价格区间反映出了美国大豆主产区天气的变化。市场人士指出,美豆播种面积提高,美国大豆播种面积增加,农户对美国大豆的种植热情降低,促使市场开始担忧南美大豆产量下调。

从全球来看,上个月公布的全球头号大豆产区马托格罗索州天气报告显示,过去一周的降雨集中在东部,南部以及西部天气较为理想,美国大豆收获受到市场炒作,CBOT大豆及豆油价格处于高位,这支撑了市场信心,同时南美大豆产量不及预期,也将刺激豆油价格继续上行。

我国大豆进口情况良好,据船期统计,我国11月进口大豆549万吨,同比增加409万吨。虽然受节后开机率下降及部分地区新豆上市影响,国内大豆供应充裕,但后期大豆到港量预计下降,加上近期豆粕库存处于下降趋势,国内大豆进口成本提升,在支撑豆粕价格上涨的同时,预计豆油价格也将呈现窄幅震荡走势,呈现出季节性上涨行情。

国内豆油市场供需偏紧

由于11月国内大豆到港量较少,且养殖业逐渐恢复,部分地区油厂开工率明显提升,加上下游养殖业改善,油厂豆油库存逐渐回升。数据显示,国内豆油库存量上升,但由于年后国内进口大豆到港量增加,12月豆油库存量较12月环比增加8.7%,库存量较11月环比增加11%,仍处于偏高水平。根据船期统计,12月上旬国内进口大豆到港量较少,12月下旬国内进口大豆到港量预计较多。

国内菜油库存下降,加上目前菜油供应较充足,同时随着冬储菜油上市,国内菜油供应充裕,因此预计12月菜油库存量将继续下降,并且有望持续下降,利好菜油价格。

我国棕榈油库存低,现货价格坚挺

随着棕榈油进口量增加,国内棕榈油库存有所下降,且库存处于历史低位,整体库存相对平稳,压制棕榈油价格。

海关数据显示,11月我国进口棕榈油531万吨,同比增加189万吨,环比增加14万吨,增幅3.5%,1—11月国内进口棕榈油705万吨,同比减少60万吨,减幅5.5%,其中1—11月国内进口菜油数量累计值为248万吨,同比减少159万吨,减幅5%。当前处于季节性减产阶段,加之马币升值,进口棕榈油成本上涨,叠加进口利润偏低,国内棕榈油供应偏紧,支撑棕榈油价格。

国内港口棕榈油库存大幅下降

由于国内进口利润较好,近期国内港口棕榈油库存不断下降。监测显示,12月我国进口棕榈油737万吨,较11月减少54万吨,环比减少35万吨,减幅11.4%。11月我国进口棕榈油到港量预计较11月减少约5万吨,12月将继续减少。