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7月上旬,青岛保税区天然橡胶库存增至19.79万吨,较7月底增加3.58万吨,增幅29.64%。其中,天然橡胶库存继续减少2.58万吨至44.2万吨,增幅为4.33%,合成橡胶库存增加4.1万吨至19.72万吨,增幅为1.58%。随着天然橡胶库存压力逐渐显现,下旬天然橡胶进口量或有明显提升,进口量或在11月中旬后有望增加。

下游陆续进入停割季,尤其是下半年,轮胎开工下滑将是主要影响橡胶的下游。随着气温升高,重卡销量或有下降,中游贸易商或对轮胎开工展开新一轮的采购。因此,预计近期轮胎开工将继续保持低位,对原料需求形成一定抑制。

轮胎开工率进入季节性低位

图1:2017-2018年中国全钢胎开工率走势图

图表2:2017-2018年中国全钢胎开工率走势图

橡胶下游主要为汽车行业,橡胶总用于轮胎的消费占比从2016年的65%下降至2019年的40%左右。此外,轮胎行业的主要品种轮胎产量占比从2016年的18%降至2020年的1%左右。

橡胶下游的环保以及重卡行业的复苏将对天然橡胶下游消费产生一定的支撑作用。但是,相关人士表示,受制于汽车工业体系严重落后,我国橡胶需求很难有起色。此外,1-7月份,中国橡胶轮胎出口金额为114.87亿美元,同比下降57.34%。在这种情况下,橡胶下游轮胎企业开工率难以改善,轮胎开工率或将继续保持低位,对橡胶需求也形成一定的抑制。

受多重因素影响,今年以来国内汽车产销累计下降近10%。而7月,中国汽车产销同比均下降4.6%。数据显示,今年7月,我国重卡市场共计销售各类车型11.4万辆,比去年同期下降27.5%。7月,重卡市场累计销售52.9万辆,比去年同期下降17.5%。其中,乘用车累计销量为20.7万辆,比去年同期下降9%;商用车累计销量为18.3万辆,比去年同期下降18%。

汽车生产受到了重卡行业的产能限制,产能释放十分有限。从供应上来看,中国重卡的月度产量同比增加了17.6%,达到了26.7万辆,连续第五个月实现增长。此外,汽车行业的配套设施逐渐完善,中国重卡的物流运输也逐渐步入正轨。