郑煤期货最新行情价格走势分析

一、供需结构分析

根据当前煤炭供给和需求数据,预计未来煤炭供应端将呈现紧平衡,同时需求增速放缓的局面。根据CCTD中国煤炭市场网监测,8月11日秦皇岛港山西、蒙冀及陕蒙煤炭日均交易价格报13.7元/吨,环比上期降6元/吨。

二、供给方面

7月中旬煤炭市场供需两旺,月底开始煤炭产量持续增加,供应紧张程度持续加剧,动力煤期货价格有望出现上行。另一方面,在双控之下,环保严查力度加大,企业产能利用率降低,煤矿生产煤炭稳中有降,整体供应紧张局面有所缓解。预计未来煤炭需求端将呈现稳中有降的局面,而价格重心将逐渐上移,这将对动力煤期货价格形成利好。

三、库存方面

从库存来看,当前煤炭市场整体库存是高于去年同期的,主要原因有以下几点。

(1)月末,国有重点煤矿存煤3703万吨,同比增长2.6%,环比增长0.5%,其中:山西、河北、陕西、新疆和内蒙古7月煤炭企业存煤894万吨,同比增长14.9%;山西7月煤矿存煤4083万吨,同比增长3.2%,环比增长0.2%;内蒙古7月煤炭企业存煤3106万吨,同比增长25.1%,环比增长2.3%;宁夏7月煤炭企业存煤3952万吨,同比增长5.1%,环比增长2.9%。

(2)港口库存方面:据统计,8月10日秦皇岛港煤炭库存下降10万吨至1379万吨,库存下降至去年同期水平,8月3日秦皇岛港煤炭库存1068万吨,较上周减少5万吨,其中:秦港煤炭库存1496万吨,环比下降0.5万吨;曹妃甸港煤炭库存956万吨,环比下降3万吨。

(3)需求方面:现阶段,电力煤需求在环保严查下,火电需求增量不及预期,火电库存连续7周保持增长,且季节性下滑明显,火电发电耗煤增量明显,电厂存煤已出现明显的回升。但下游电力集团电煤库存可用天数较上周同期基本持平,说明下游电厂补库较为谨慎,需关注9月耗煤是否有所回升。

三、海运方面

从海运情况来看,受印尼煤价格持续高位影响,9月中旬海运煤炭运价一路上涨,波罗的海干散货指数(BDI)从9月初的223美元/吨上涨至10月初的3188美元/吨,涨幅达17%,同比上涨247%。从10月末开始海运煤炭运价上涨,煤炭价格高位回落,10月11日环渤海动力煤指数(ZCFI)报收于419元/吨,环比上涨17元/吨。(4)需求方面:进入10月份,随着节日的逐渐到来,电厂用煤开始陆续恢复,从而带动下游电厂耗煤水平逐步提升,耗煤增量明显。从环渤海港口的煤炭库存情况来看,截止10月13日,秦皇岛港煤炭库存达到创纪录的405万吨,可用天数为22天。

四、上游供应方面:今年国家托市计划大概率如期举行,对煤炭产量和进口煤保障供应有较高保障。前期部分地区受港口事故影响而临时性停运造成的港口煤炭发运量和发运量降低,港口煤炭库存随之下降,秦皇岛港煤炭库存有望在11月中旬出现拐点,出现明显的累库情况,进入10月份,港口煤炭库存基本恢复到正常水平,大秦线煤炭库存有望再次出现小幅度下降,到11月份,随着中澳关系的逐步明朗,中国将大量进口煤炭和海外煤炭转至国内,沿海煤炭市场供应能力将不断增强,9月份煤炭市场供应保障能力有望进一步加强。