棉花籽棉价格高企,原料供给是制约其价格的重要因素。棉花作为我国最主要的储备棉,其价格受市场供求关系影响较大,其价格对棉花价格的影响影响尤为突出。

棉籽价格受影响因素的重要性,主要表现在以下几个方面:一是棉籽轧花厂籽棉报价,由于其轧花厂收储成本较高,籽棉价格高涨。二是皮棉轧花厂价格,其棉花价格一般受市场供求关系影响,一旦收储价格远高于皮棉价格,便会惜售,价格下跌,而棉花价格受轧花厂高棉籽籽棉价格的影响很大。三是受籽棉的运输成本影响,当籽棉价格下跌时,皮棉运不出去,企业将因加工成本增加而无法及时运送皮棉来满足轧花厂的需求,这将直接影响籽棉价格。

从全球棉花种植、收获、运力情况来看,近年来,受种植面积下降、单产下降等因素影响,印度、越南、巴基斯坦棉花种植面积下降,2020/21年度棉花总产量增加,并且增加了,这将对全球棉花供应造成影响。

棉花需求端表现为其价格基本稳定。

宏观因素包括全球经济增速下滑、通胀预期、原油价格下跌、新冠疫情对全球经济的影响等,这些因素使得中国经济受到抑制,在棉花需求端减少、出口量增加、进口量减少、储备棉总量增加的预期中,使得棉花需求在逐渐减少。

2月底全国新棉采摘、交售期结束,新一轮新棉集中上市,其中全国植棉意向面积为938.2万公顷,同比减少9.1万公顷;棉花加工面积为2453.4万公顷,同比减少34.3万公顷;总产量为3414.9万公顷,同比减少33.4万公顷。而预计新疆生产建设兵团新棉初期上市,届时市场还将有一个新的惊喜,那就是新疆棉花种植面积减少。根据USDA数据,2020年1月,我国累计进口棉花125.09万吨,同比增加24.41万吨,增幅为5.0%。根据国际市场,2019/20年度新疆棉预计减产近35万吨。按照这一数据推算,2020/21年度新疆棉产量还是同比减少,达到720万吨。

整体来看,目前全球棉花供需相对平衡,新棉市场利空消息居多。一方面,近期有消息称,孟加拉国预计新冠肺炎疫苗产量为340万剂,同比增加6%;另一方面,印度对棉纱出口关税下调,贸易商将进口棉纱等进口占国内供应的比例提高至75%以上。后期关注新年度棉花出口情况以及疫情情况。另一方面,美联储加息进程影响,中美贸易谈判进展不及预期。美国农业部12月供需报告中调美棉出口预估,调降幅度近10%。12月底美国新棉种植意向报告预计今年美国棉花种植面积为909.5万英亩,同比减少5%,也低于上月预估的940万英亩。因此,后期市场关注美棉新年度种植面积。

短期,市场焦点转移至新年度棉花种植及产量上。根据USDA预计,2020/21年度美国棉花种植面积为905.5万公顷,同比减少5%;产量为384.7万吨,同比增加3%,创单产历史新高。受美国USDA预估2020/21年度美棉产量为393.3万吨,同比增加2%的预估数据影响,美棉价格强势上涨。但是,中国棉花现货市场行情仍处于偏弱状态。受美棉价格高企影响,预计国内纺织企业对棉花采购也是逐步缩减。而目前国内棉纱期货价格已经突破15000元/吨。