棉花周期性行业盈利有望持续,价格上涨成为行业共识。棉花产业是纺企延伸棉花产业链链条的重要环节,价格上涨预期强烈,棉农售棉积极性高。据了解,纺织企业更愿意和上游棉花厂进行补库,棉花价格处于高位,有利于棉花加工企业进行利润扩大。从下游棉纱厂开工率情况来看,中上游开工率高,市场需求旺盛。棉纱厂开工率在较高水平,维持稳定,但是订单量明显不及去年,需求量还要明显低于去年。

纺企对棉花未来价格持乐观态度。据了解,目前棉花价格涨至3月中旬的13000元/吨左右,不少棉纺织企业受原材料价格上涨的影响,补库意向较高,推动棉花价格节节攀升。同时,国储棉在开秤销售之前,投放了100万吨左右的国储棉,对市场价格影响很大。未来在仓单紧张的状态下,郑棉期货价格能否出现上涨,主要取决于国储棉价格的影响。

内地纺织企业当前库存压力不大

据了解,截至8月中旬,全国棉花周转库存为88万吨,处于历史同期最高水平。截止8月末,新疆棉花工业库存为29.7万吨,同比增加13.4%。其中,新疆棉花工业库存为146.4万吨,同比增加2.4%。其中,新疆棉工业库存为44.6万吨,同比增加17.8%。当前棉花工业库存高企,商业库存不足20万吨。在供需偏紧的状况下,棉花价格上涨对纺织企业也产生了一定的影响。

纺织企业对棉花未来价格持乐观态度

今年棉花价格节节攀升,除了新疆地区生产旺季的支撑,棉花消费的旺季也支撑了棉花价格。目前,河北、山东等地已公布新的种植意向,总产量超过1000万吨,将持续增长。从以往年份的数据来看,市场供过于求的局面可能得到一定缓解。近期,中国储备棉管理总公司的最新储备棉轮出公告显示,9月1日-8月24日,储备棉轮出累计计划出库成交97.61万吨,成交率100%。本周储备棉的轮出销售资源为805万吨,较上周减少3.47万吨,比前一周增加39.66万吨。其中,新疆棉成交886万吨,地产棉成交152万吨,纺企竞拍资源仍然以新疆棉为主,本周新疆棉工业库存为58万吨,较上周减少3万吨,纺企竞拍资源仍然以地产棉为主。从今年的情况来看,国储棉库存水平仍然相对较高。今年的储备棉轮出拍卖仍然以新疆棉为主,9月22日-9月19日储备棉累计成交量为99.61万吨,成交率90%。这意味着,目前市场供过于求的局面还未得到有效缓解。

市场对于后市的看法相对悲观。虽然从7月开始,USDA先后下调全球棉花产量和消费量,但美棉产量和库存消费比仍然在高位。截至8月10日,美棉累计播种面积和出苗率分别为8378.5万英亩和1003.3万英亩,较前一周分别增加20万英亩和100万英亩,美棉总产量提高。但从历史来看,美棉库存消费比最好是从6月开始的。在美棉上市后,往年的高库存会通过美棉价格下跌给国内棉价带来支撑。因此,后期在地产销售的带动下,郑棉重心或将逐渐下移。

另外,8月底,储备棉将正式轮出,抛储结束后,剩余约4500万吨储备棉仍将投放市场,可见新棉的供应预期是增加的,因此,抛储的实盘压力较大。