明年还种棉花主旨,棉花供需分析的重要组成部分就是供求关系。全球市场都在关注OPEC及其产油国将开会决定今年全球油籽产量和消费量的增长。

美国农业部5月供需报告中预测,2015/16年度美国棉花产量将增长4.7%,达1068万吨。不过,今年美国农业部可能调低美国棉花产量,但这对供应形成利空。2015/16年度全球棉花产量可能出现16/17年度的7.8%,这将在很大程度上对棉价形成压制。

ICE期棉周五在盘后交易中急升,上扬至近两周来最高水平,并触及九年高点。美国农业部预计2015/16年度美国棉花产量将达到1010.4万吨,较早先预测的992万吨高出4.4%。2014/15年度美国棉花期末库存预计为570.7万吨,较早先预测的520.7万吨高出3%。

市场分析人士认为,最终期末库存将在3月31日结束之前达到1050.7万吨。市场人士表示,目前ICE期棉价格预估和每磅83美分之间的折价,以及每磅8至10美分之间的折价将超过每磅1美分的期权价格。

由于上周美国农业部发布了利多报告,近期期棉继续上扬,这使得一些业内人士感到失望。分析人士表示,尽管上周美国农业部公布了5月度供需报告,但是市场人士预计,美国2015/16年度期末库存将增加5.8%至650万包(330万包),而市场人士预计增加5.4%至570万包(390万包)。

相关分析师认为,美国今年棉花产量可能出现五年来首次下降,原因在于2015/16年度库存预计将出现四年来首次增长。不过,分析师称,美国农业部将2014/15年度全球棉花产量预估下调4万吨至1110万包(580万包),较早先预期的650万吨下降了2.2%。

全球棉花库存也大幅减少,因印度库存下降,而美国、中国、日本和印度的棉花产量也出现下降。与此同时,中国和印度的产量在下降,美国的产量预计将增加7万吨,而中国的产量预计将减少10万吨。

周四交易商称,由于美国农业部(USDA)的数据较去年同期有所下滑,且1月USDA供需报告预计2014/15年度全球棉花产量将下滑,因此国际棉价也随之上扬。该机构最新预估全球2014/15年度棉花产量将下滑8.7%,至3760万包。2015/16年度期末库存下滑,尽管最初预计库存将增加,但是中国和印度的消费量较前一年同期下降了。

国际市场分析师称,中国棉花价格目前处于2009年以来的最低水平,这可能使得2014/15年度(10月至次年9月)全球棉花需求增加,并减少,这促使分析师们下调2014/15年度的棉花产量预估。

就2015/16年度而言,花期是美棉的最佳时期。从美国和其他市场基本面来看,截至2014年5月15日当周,美国棉花净出口量降至约1万包,之前一周为8万包。

美国农业部上周四(4月10日)公布的报告显示,民间出口商报告向未知目的地出口销售161.1万吨美国2014/15年度棉花,当周出口量为81.3万吨,出口量较前一周下降约60%。但是分析师预计本周出口销售数量将略微下降,平均值为54.4万吨,出口量较前一周下降约64%。

现货方面,5月10日,国内棉花现货价格整体上涨,其中长江中下游地区受买家入市推动,涨幅在10-30元/吨;