今年棉花价格走势预测摘要

受中美贸易摩擦影响,近期棉花价格有望回归基本面。此次中美贸易摩擦有关,由于去年新冠肺炎疫情暴发,经济下行压力较大,各国采取更为宽松的货币政策和财政政策,而且持续宽松,这也使得大量库存,对棉花的需求增加,利好棉价。在我国经济增长放缓,国内棉纺织市场景气不振的情况下,目前棉花价格有望回归基本面。

截至5月,中国棉花工业库存、销售量和消费量连续三个月增加,虽然今年以来棉纺织市场总体降温,但库存仍有一定程度的增加。据中国棉花协会调查,截至5月底,全国棉花工业库存为579万吨,较去年同期增加251万吨,增幅为3%。其中,纱线和坯布库存增加,纱线和坯布库存增加,纱线和坯布库存减少。

棉花价格能否回升取决于国储库存量的增加,若减少,则会导致棉价下降,但如果储备棉持续大量进口,则会增加进口量,使得国内棉花价格易涨难跌,短期内预计以震荡偏强为主。

棉花价格能否回升取决于国储库存量的增加,如后期国储棉轮出政策落定,棉价可能回升。

棉花价格能否回升取决于国储库存量的增加,如去年,棉价大幅上涨,国储库存量持续大幅增加,此时国储棉轮出政策才对棉价产生明显影响。

棉花价格能否回升取决于国储棉库存量的增加,如近期中美贸易摩擦缓和,棉价回升,国储棉轮出政策未落地,仍需密切关注。

二、棉纱价格预测

我国是世界zuida的棉花生产国和消费国,棉花需求量约占世界的80%左右。据国家棉花市场监测系统对全球棉花产量、消费量和库存消费比的预估,2020年国内棉花产量、消费量同比增加,年度棉花库存量同比增加,期末库存量同比减少,呈逐渐增加态势。

2019/2020年度我国棉花期末库存量为23万吨,较上年度增加1万吨,库存消费比为14.92%,较上年度增加0.61个百分点,同比增加0.35个百分点,这将成为我国期末库存量增加的主要原因。另外,新年度储备棉轮出实施后,储备棉轮换中国产棉份额在逐年缩减,2019/2020年度期末库存量为62万吨,较上年度减少10万吨,由于临近年底,抛储迟迟没有兑现,市场供应紧张的局面暂难改变,也就是说新年度我国棉花库存量较上年度增加,基本上决定了棉价能否回升。

2019/2020年度我国棉花产量预估为304万吨,较上年度增加3万吨,增幅为1.3%,主要原因为新疆棉产量预计增加,新年度国内棉花消费量预计增加,从而使得棉花价格易涨难跌。

三、企业策略展望

宏观经济:预计2019/2020年度我国经济增速为7%,2020/2021年度为8%,由于经济基本面下行,预计全年经济增速为6%,对经济有提振作用。国内经济结构调整及规模扩张过程中,未来很可能出现实体经济“内卷”。综合经济和资本市场,我们认为经济结构调整将促使中国经济逐步走向良性、健康,再加上海外市场持续不稳定,预计2020/2021年度中国经济增速为6.5%,2020/2021年度为5.1%。

产业结构:2020年我国棉花总产量、消费量、库存消费比分别为6.42%、8.31%、6.11%,棉价总体保持相对稳定。