甲醇期货2022年走势分析

供应端,从生产端来看,上周甲醇装置开工率下滑1个百分点。上周部分产能受产能释放影响有所下滑。截至1月8日,国内甲醇装置开工率为72%,较上周下滑1个百分点。其中西北地区甲醇装置开工率为69%,较上周下滑2个百分点。内蒙古地区天然气制甲醇装置暂无检修计划,近期因天然气价格持续上涨,焦炉气制甲醇装置开工率下滑2个百分点至8%,鲁西地区甲醇装置停车检修,其他地区部分装置负荷提高。天然气装置开工率下滑3个百分点至79.7%。

需求端来看,受煤炭价格大涨、冬季供暖季限产、冬季限气等因素影响,天然气下游传统下游开工率下滑明显。截至1月8日,国内甲醇传统下游(含天然气)开工率为73.4%,较上周下滑5个百分点。其中,MTO装置开工率为73.2%,较上周下滑5个百分点;甲醛装置开工率为73.9%,较上周下滑3.8个百分点;二甲醚装置开工率为87.2%,较上周下滑1.8个百分点。在甲醇价格持续上涨的情况下,MTO装置开工率有所下滑。此外,西南地区部分天然气装置开工亦出现下滑。

今年春节以来,港口甲醇价格持续上涨,而内地市场供需失衡,甲醇现货价格上涨明显,一度较高位出现倒挂。随着后期内地甲醇价格上行,部分产能陆续重启,内地供应相对充裕,港口甲醇价格存在向上调整的可能。不过,考虑到内地甲醇装置产能释放有限,在港口库存持续增加的情况下,港口甲醇价格下行压力较大,预计近期甲醇期货价格还将以震荡运行为主。

港口地区库存明显回落

2022年1月以来,由于北方和港口甲醇装置春季检修,内地市场部分区域性供应压力有所缓解,甲醇现货价格快速上涨。数据显示,截至1月8日,华东、华南地区甲醇装置平均开工率为78%,较上周下滑8个百分点;西北地区装置平均开工率为66%,较上周下滑1个百分点。虽然春节过后,内地甲醇企业开工率持续下降,但下游开工率相对稳定,工厂产量相对稳定,目前甲醇现货价格已处于低位,甲醇期货在高价位上仍有较强支撑。

截至1月8日当周,国内煤制烯烃装置平均开工率为77%,较上周下滑个百分点;煤制烯烃装置平均开工率为80%,较上周下滑个百分点。上周甲醇企业开工率下滑较为明显,甲醇企业装置开工率环比上周下降。但由于节后下游开工较为稳定,烯烃工厂库存有所回升,据统计,截至1月8日当周,国内甲醇企业平均开工率为78%,较上周下滑个百分点。

传统需求方面,甲醛市场开工率有所下降,但仍处于高位,甲醛的需求并未因春节需求有所下降。目前,甲醛下游开工率仍处于高位,对甲醇价格形成有力支撑。不过,山东甲醛企业受环保因素的影响,企业开工率有所下降,甲醇传统需求总体偏弱。随着冬储的到来,下游采购积极性降低,而下游企业烯烃装置利润尚可,补货积极性也一般,预计短期内甲醛市场将以偏弱运行为主。

图为甲醇开工率

图为甲醇开工率

库存来看,1月以来,港口库存大幅回落,截至1月8日当周,沿海港口港口库存为23.75万吨,较月初下滑3.86万吨。其中,华东港口库存为11.84万吨,较月初下滑6.66万吨。