山东夏津棉花补贴力度较大,化肥等生产成本高企,叠加棉花种植面积及种植面积增长,棉价有望进一步上行。

随着新疆棉花价格持续攀升,棉花种植面积同比有所增加,截至目前棉花种植面积达到32307万亩,同比增加8.5%。新疆棉花产量预计在900万亩左右,同比增加2.2%。因此,近年来,新疆棉花种植面积不减反增。

据了解,新疆当地素有“土地美豆”之称,在2013年、2014年、2015年、2016年,新疆棉花播种面积分别达到2519万亩、2396万亩、968.7万亩,占总面积的82.7%。

中国棉花协会副会长、中国棉花协会副会长兼秘书长林珂在2015年全国棉花种植面积增长10.7%的基础上,并表示今年新疆棉花产量大概率实现同比增长,达到510万亩,占全国棉花总产量的比例约为30%。

新疆生产建设兵团统计资料显示,新疆棉花总产总产量达4172.4万吨,比上年增加44.3万吨,增幅达34.3%。其中,兵团棉花种植面积5119.4万吨,增长38.7%;新疆棉总产6219.7万吨,增加46.9万吨;新疆棉花出口总量达到1350万吨,增长38%。

从郑棉期货价格表现来看,从今年涨幅来看,基本上在近一两个月内都属于涨势,且从规律来看,有一点规律是郑棉期货还有一定的持续性。

当前,USDA下调美棉产量预估,同时美棉出口增加,进口量下降,支撑郑棉市场价格上行。但从基本面来看,今年郑棉期货价格一路上涨,受美棉价格上涨支撑。从基本面来看,美国的棉花种植面积和种棉面积均将下滑,因种植面积减少。由于今年美国棉花种植面积增幅较大,美棉丰产对美棉市场价格的提振作用较为有限。

总体来看,当前棉花市场基本面呈空头格局,郑棉期价在1601合约附近窄幅振荡,上下空间有限,并且近期受外盘大涨的影响,期价呈现出了窄幅振荡的走势。从历史走势来看,春节后国内外棉价有回落的可能,但幅度有限,预计国内郑棉期价仍有振荡上行的可能。

二、宏观经济政策调控风险

今年以来,美棉处于下行通道,而国内棉价自去年11月开始进入上涨周期。在美棉上行的过程中,国内棉价的波动幅度相对较小,因此价格走势较为平稳,下滑的空间并不大。

一方面,国内棉花供需缺口处于历史偏高水平,另一方面,当前国内棉花加工企业的利润依然可观。在进口方面,由于内外棉价差的存在,我国棉花进口配额用尽,目前中国已经连续多年成为全球棉花进口量的第一大国,截至去年底,中国已成为世界第一棉花进口国。同时,由于国内棉花价格的上涨,企业竞争力不足,国内外棉价差缩小的可能性较小。

从需求方面看,根据国家统计局的数据,2018年1—9月,我国服装鞋帽针纺织品类累计出口23.28亿美元,同比下降5.7%,其中出口服装类累计出口4.72亿美元,同比增长30.7%。但相比于2017年同期出口情况,出口数据还是不尽人意。一般情况下,四季度开始,随着出口需求的增加,纺织服装市场进入淡季,一般情况下,四季度纺织服装产品出口旺季不旺,难有好转。

在此背景下,市场出现了两个声音。一是美棉继续上涨,但国内需求却未跟进。