郑州皮棉期货价格走势在美盘期货市场上体现的是当前现货皮棉价格上涨预期以及美元指数的影响。但是国内现货皮棉价格在不断上涨,为何现货皮棉价格会跟不上棉花期货?这里其实是个矛盾。因为,一方面,美国农业部将新年度中国的棉花进口量调增了150万吨,这导致中国内地的皮棉市场需求出现了一定程度的好转,而市场的下游需求却在不断增加,所以导致国内现货皮棉市场上出现了一定程度的供不应求,这主要是由于国内市场的新棉报价高开高走,新棉收购价格高开高走,而棉花质量偏差、轧花厂、加工企业的订单也是比较少的。再加上,春节假期期间资金压力加大,而春节前的棉花运输成本较高,因此,纺织企业的积极性不足。所以,在2019年最后一个月内,郑棉期货市场受到了比较大的资金压力,那么现货皮棉市场上的棉花价格是否还有上升的可能?

而我们从最近的1月4日,中国储备棉管理总公司公布的2016年度储备棉轮出销售累计计划出库销售底价为170927元/吨,较上一年度同期增长1190元/吨。储备棉成交总量为65.38万手,其中新疆棉成交总量为30.21万手,较上一年度同期下降60.95万手,新疆棉成交总量为70.27万手,较上一年度同期下降62.35万手,新疆棉成交总量为70.99万手,较上一年度同期下降61.43万手,新疆棉成交总量为79.53万手,较上一年度同期下降24.01万手。

由于1月4日发布的中央储备棉轮出有望以来,市场对储备棉的关注度有所上升。截止到目前,储备棉轮出累计成交约1180万手,累计成交成交率约71.21%。这意味着,截至2月8日,已储备棉累计成交约143.4万手,其中新疆棉成交约68万手,新疆棉成交约20万手。而据中国棉花信息网统计,截至2月9日,储备棉轮出累计成交率为6.97%,储备棉累计成交率约为32.61%。此外,棉花期货仓单日报显示,2月8日郑棉注册仓单21230张,有效预报994张。

整体而言,预计未来一个月郑棉期货仍会维持震荡格局,但是考虑到,郑棉期货的估值仍然偏高,市场上存在抛储的可能性。郑棉期价上行空间比较有限,期价能否顺利上行取决于现货市场走势。在未来一个月内,储备棉竞拍情况仍会影响棉花市场的走势。

近期,中国棉花进口量有所回落,但是出口情况却依然好于上一年度同期。预计2月中国棉花进口量仍会小幅回升,但是同比仍在低位徘徊。目前,进口纱线库存、坯布库存、坯布库存处于历史低位,并且目前还有大量未加工的纱线在库。下游纱线价格疲软,订单情况仍不理想,3月纺织品服装内需及出口情况难言乐观。下游布厂纱线库存较低,订单情况仍不乐观,难以对棉价形成支撑。

郑棉期货2209合约延续振荡格局,不过目前仓单压力有所缓解,加之后期进口棉到货相对较多,棉价上行空间有限。2月8日中国棉花进口数据为76.63万吨,其中美国棉花进口67.86万吨,中国棉花进口10.63万吨,均较1月下降7万吨左右。中国储备棉成交量的下滑对市场而言依然是一个利空因素,建议继续持有空单。

截至2月9日,储备棉累计计划出库成交约88.5万手,其中新疆棉成交约23.4万手,地产棉成交约3.3万手,新疆棉成交约24.3万手,地产棉成交约4.2万手。