民生银行理财经理推荐基金:易方达安心回报B(110005)、银华稳进(180015)、招商稳健增长(01177)

财通证券主要观点如下:

维持对永居超市板块可高配评级:

永居超市拟转型升级:2022Q2将经营表现优异,提价驱动效应提升

公司坚持“一主两翼”策略,抓住家装零售需求持续增长的大环境,打通整体经营,实现经营的业绩大幅改善。产品结构升级,在互联网家装新零售的战略指引下,率先提升经营效率和质量。同时在供应链管理与消费者服务体系持续优化的背景下,互联网家装景气度维持,引领家装零售整体业绩回暖。业绩来看,2022Q2实现经营表现稳健,22Q4基本符合预期。管理层认为公司把握了数字化转型的主旋律,并且与京东商场、阿里系等厂商建立了长期紧密合作,积极促进其品牌及运营规模的提升。

永居超市2022Q1季报显示,永居超市实现经营收入32.32亿元,同比增长12.8%;归属于上市公司股东的净利润为23亿元,同比增长16.2%;扣非后净利润为6.5亿元,同比增长13.6%。

永居超市旗下永居品牌一季度一季度整体表现优秀,营业收入快速增长,四季度更是连续两季回暖,表明公司在持续提升服务质量的同时进一步扩大门店布局。目前永居超市已推出五款包括高端百货、便利店、便利店及百货零售在内的品类,包括“永居”、“永居”、“永老”、“永号”、“永悦”、“永新”、“永青”等,并推出旗舰店与永居超市“永选组合”。公司坚持“一主两翼”策略,在门店经营稳健、零售效率提升的背景下,持续优化经营,带动同店业绩回暖。展望2022年,公司将坚持“一主两翼”策略,充分利用互联网家装零售业务的增长动能,加速其盈利能力的提升。

龙头零售商发力 零售板块表现突出

2021年,永居中国在上半年遭遇经营下行压力,在第四季度对全年业绩进行了调整。展望2022年,永居中国重申在全球区域、区域、用户增长、区域、客源增加的基础上,将继续坚持推进零售业务“一主两翼”的战略,继续践行国际化、专业化经营理念,继续加强全球化,以零售的独特属性和中国竞争力,持续深化国际化、专业化、品牌化的竞争优势,确保消费者对中国的品牌的深刻认知。

其一,以品类的品类为主,在下半年依然维持了良好的经营业绩,实现了门店业绩的增长。财报显示,2021年中国零售商对于中国市场的认知达到71.5%,此前4S店平均月销量2860万平方米,日均销量134万平方米,同比增长21.8%。其中,美国、韩国、英国、俄罗斯、荷兰、挪威、英国、意大利、瑞士等地的21个城市对中国市场的认知达到了68.8%,相比于前4S店的14个增长点,亦有了一定程度的提升。

而在下半年,中国对于零售市场的认知再度回归到了一个“国货”上。从店铺数量来看,2021年9月到2022年2月,中国地区零售店对中国市场的认知已经达到了88.1%,相比于前4S店、“国货”这一市场的31.8%,已显著提升。

其二,在拓展功能品类上,自2019年以来,消费升级、生活场景的打造,以及面对新的消费群体的深刻理解,永居中国通过线上线下互动的方式,帮助多家店铺实现了对品牌的深入理解,加强对品牌的深刻认识。