期货行情分析中宇资讯认为,市场下半年将会迎来慢涨行情,预计全年4~6月份的商品价格将保持上扬的趋势,因此,市场对于后期的走势可期待是上半年的行情。

进入下半年之后,由于东南亚地区出现新的疫情反弹,引发市场对经济活动将开始放缓的担忧,下半年需求将逐步显现,从而利好大宗商品,进而利好国内期货市场。

从供需来看,全球的交易量也出现下降。近期国内到港的货源在源源不断,沿海地区的中间贸易商减少,继而引发港口货物到港压力加大,从而导致企业和港口货物库存下降。

从需求来看,因铜价涨幅过高,铜管行业面临更严峻的困境。据报道,秘鲁本月三成的铜产量可能下降至74.5万吨,较4月份的88.7万吨减少27.6%。马来西亚洪水导致的山洪可能会对智利的铜矿产量造成实质影响。根据最新的数据,秘鲁铜矿产量自去年10月开始的持续下降已经超过50%,而2020年全年产量较2019年同期下降10%。

虽然智利国家铜业委员会预计2021年智利将继续增加的铜产量可能将超过8.7万吨,但将2020年智利铜矿产量恢复至疫情前的水平可能是不明智的。

根据船期统计,6月份,中国阴极铜进口量为381吨,环比减少6.7%,同比减少4.6%。

进口方面,目前国内精炼铜市场并无明显利好因素。据了解,中国5月精炼铜进口环比大幅下降,目前减少至75万吨附近,但同比下降近10%。随着上海地区铜价连续跌停,预计会加大进口的套利盘涌入,预计6月精炼铜进口量环比将增长2%,但同比减少约8%。

从数据上来看,国内需求的复苏有望继续,铜材产量的下降也有望继续支撑铜价。数据显示,截至7月底,国内电线电缆、铜管、铜板带、铜板带产量分别为416.85万吨、545.08万吨、886.78万吨,同比下降6.77%、4.67%、6.97%。

根据最新数据,1—7月,我国铜杆企业开工率环比下降0.41%,同比增长3.35%。根据国家统计局的数据,1—6月,我国铜杆企业累计开工率为68.98%,同比下降4.47%,其中6月开工率下降为历史低位,主要原因在于汽车行业的负增长,影响了铜的消费。

未来铜价的基本面,只能当做宏观经济的一个敲门砖。

铜价下跌对于相关企业来说是利空,而对于相关企业来说是利好。截至8月30日,A股共有38家上市公司发布了2020年半年度的业绩预告,预计上半年业绩有望同比增长。数据显示,7月30日,25家上市公司预计净利润同比增长超过150%,其中51家预计净利润同比增速超过200%。

与此同时,一些公司也公布了半年报业绩,预计上半年净利润同比增长超140%。这意味着,多家公司的净利润均同比大幅增长。据中国证券报记者梳理,从7月27日到8月8日,截至8月30日,预计有222家上市公司发布了半年报业绩预告。

这意味着,对于相关企业来说,业绩的大幅增长,主要来自于股价的上涨。对于这种情况,对于相关企业来说,即使股价出现下跌,也有资金介入的情况。像这样的企业,受“碳中和”目标影响,有大量的现金流可以支撑股价。