期现套利是一种金融交易策略，利用期货市场和现货市场之间的价格差异来获利。它涉及同时buy现货资产和卖出相对应的期货合约，或者反之亦然。

期货和现货的区别

期货：一种标准化的合约，规定了在未来特定日期以特定价格buy或出售一定数量的标的资产。

现货：标的资产本身，立即交割和支付。

期现套利的运作原理

当现货价格和期货价格之间出现差异时，期现套利者就会介入。他们可以：

• 正套利：当现货价格低于期货价格时，买入现货，卖出期货，预期未来现货价格会上涨。
• 反套利：当现货价格高于期货价格时，卖出现货，买入期货，预期未来现货价格会下跌。

期现套利的收益

期现套利者的收益来自现货价格和期货价格之间的差价。如果他们预测正确，现货价格的变动将弥补他们为期货交易支付的成本和佣金。

期现套利的风险

期现套利虽然有获利潜力，但也存在一定风险：

• 价格波动：现货和期货价格都有可能波动，导致收益或亏损。
• 流动性风险：在流动性较差的市场中，期货或现货合约可能难以买卖。
• 基差风险：现货价格和期货价格之间的差价可能会缩小或扩大，影响收益。
• 执行风险：交易可能无法以预期的价格执行，导致亏损。

期现套利的优点

潜在获利：期现套利可以为投资者带来可观的利润。

对冲风险：它可以用来对冲现货资产的价格风险。

多策略方法：可以与其他交易策略相结合，以提高投资组合的风险调整后收益。

期现套利的缺点

需要经验和技能：期现套利需要对期货和现货市场有深入的了解和交易经验。

高交易成本：期货交易涉及佣金和保证金，这会降低收益。

风险管理：必须仔细管理风险，以避免重大亏损。

示例

假设小麦的现货价格为 5 美元/蒲式耳，而 3 个月后的期货价格为 5.20 美元/蒲式耳。

• 正套利：买 1000 蒲式耳小麦现货，售价 5000 美元。卖出 1000 蒲式耳 3 个月后交割的小麦期货，价值 5200 美元。如果现货价格上涨 0.20 美元/蒲式耳，投资者将获得 200 美元的利润。
• 反套利：卖出 1000 蒲式耳小麦现货，价值 5000 美元。买入 1000 蒲式耳 3 个月后交割的小麦期货，价值 5200 美元。如果现货价格下跌 0.20 美元/蒲式耳，投资者将获得 200 美元的利润。

期现套利是一种复杂的交易策略，需要对期货和现货市场有深刻的了解。虽然它有获利潜力，但也有风险。投资者在进行期现套利交易之前应仔细考虑自身的风险承受能力和投资目标。