历年原油期货(去年原油期货)价格走势

2014年1月,WTI原油期货收盘报48.1美元/桶,创下2018年5月以来的最高收盘价。在1月的最后一个交易日,受OPEC+减产和全球新冠肺炎疫情蔓延的影响,国际油价暴跌30%。

伦敦市场原油走势

国际原油走势与基本面是同步的,当OPEC+减产时,原油价格会上涨,而当OPEC+减产时,原油价格会下跌。但是,目前原油价格已经超过布伦特原油价格,正处于期货市场的不断“修复”过程中。

2014年3月,受新型冠状病毒疫情的影响,国际原油价格持续走弱。此后,布伦特原油价格不断走低,而6月,布伦特原油价格有所上涨,但是仍然低于美国WTI原油价格,并且随着全球经济复苏,需求逐渐复苏,OPEC+减产+加大了原油价格的下行压力。但是,由于原油价格的下跌趋势并没有改变,因此国际原油价格在2015年11月突破了55美元/桶的关口,6月1日,布伦特原油价格突破了50美元/桶的关口,继续向50美元/桶的关口发起冲击。

但是,尽管6月1日布伦特原油价格也已经收复失地,并且在中旬触及了50美元/桶的高位,但是,人们仍然担心,在页岩油生产成本坍塌后,会持续推动油价下行,最终跌至50美元/桶。但是,市场也担心,页岩油生产成本较高,低油价会阻碍页岩油的产量,最终促使油价在2015年6月达到了50美元/桶的高位。

中东产油国减产的冲击

与之相比,当前原油供应正处于短缺状态,并且美国不断加大对伊朗的制裁力度。随着中东的原油产量不断增加,由于美国的制裁,伊朗的原油产量也在不断增加。与此同时,沙特阿拉伯的原油产量也不断增加。沙特阿拉伯的原油产量在10月达到了创记录的1100万桶/日。尽管沙特阿拉伯现在的原油产量已经创下了历史新高,但是今年8月,沙特阿拉伯的原油产量还只有700万桶/日。

而在伊朗和委内瑞拉原油产量进一步减少的情况下,国际原油市场供给正面临着不断增加的压力。美国对伊朗的制裁措施已经使得伊朗的原油产量下降了150万桶/日。而目前委内瑞拉原油产量还有80万桶/日的下降空间。

因此,国际原油市场的供过于求的状况,会对油价产生持续的影响。而在此前,沙特阿拉伯的原油产量也有所增加,并且随着美国不断加大对伊朗的制裁力度,国际油价的需求也会进一步下降。

多空双方博弈,中东产油国减产对油价的影响有限

从目前国际原油市场的供给情况来看,供给侧的冲击还是较为有限的,因为随着各国积极履行减产协议,近期有消息称,沙特阿美将9月原油出口量削减100万桶/日,至11月原油产量为990万桶/日,还有10个国家的原油出口到了市场上,但是这些国家的原油出口至市场的数量并没有得到显著增加,而从美国的制裁来看,OPEC成员国实际上履行了减产协议中的承诺。这意味着,一旦OPEC成员国不进一步履行减产协议,OPEC成员国的减产将会进一步的减少。