债券基金近期大跌原因(债券基金暴跌原因)国债基金大跌原因(债券基金暴跌原因)

首先,是债券基金本身跌幅趋缓,这与近期的流动性危机有关。

2月21日,国内银行间质押式回购利率(R007)继续下行,截止3月11日,融券余额为16.55亿元,总金额为5756.95亿元,融券余额为227.31亿元,即融券余额为14.89亿元,“菜鸟”券商资管净值“车水马龙”(今日为13.95亿元),基本低于融券余额。

其次,近几日美国市场价格出现异常,也对经济前景造成一些影响,一些美联储官员反复表示,如果美联储在3月份降息,将在很大程度上缓解流动性短缺。当然,实际的情况还与政策面存在很大的差别。

第三,上周美国通胀数据连续回落,如果这个数据还不能证明美联储在3月之后的货币政策紧缩的影响有多大。由于美国政府近期对住房和汽车等抵押贷款利率、住房贷款利率以及家庭、企业贷款利率都进行了调整,预计会对美国经济增长产生一些拖累,但美国通胀数据可能还没有触底,可能会促使美联储3月份再次降息25个基点。

其次,美联储的利率处于较高水平,市场上投资者对于美联储降息的预期有所下降。从历史上来看,美联储在25个基点的利率水平是公认的。在2008年的金融危机期间,美联储在经历了金融危机的金融海啸之后,至2008年末,美联储的利率维持在1%左右,这意味着美联储的基准利率和隔夜逆回购利率均值分别为2.25%和2.75%。

那么,本次美联储的利率调整,到底会对我国股市、债券市场带来哪些影响呢?

据笔者了解,由于美联储对于利率的货币政策已经转向,使得我国央行会增加美元储备,以进一步稳定汇率,“去美元化”进程是必然的。因此,当利率调整到来时,我国央行会加大储备,“去美元化”进程会更加顺利。

另外,笔者在另外一个场合也曾提到,“去产能”已经成为我国当前经济发展的一个重要现象。随着国内“去产能”和“去杠杆”的加速,今年国内“去产能”的情况将会发生一些变化。首先,今年以来,国内“去产能”的情况可能会更加严重,经济增速也将出现“放缓”的情况,从而可能对国内经济的产生“影响”。

其次,目前来看,制造业投资增速保持相对稳定,PMI在荣枯线之上,显示制造业市场需求旺盛。制造业投资有望延续较快增长,投资有望继续保持相对稳定的增长。虽然当前国内经济面临的压力较大,但基建投资在上半年会有较大幅度的增长,制造业投资有望企稳回升。

最后,由于近日国内多地发布了“十四五”规划纲要,政策端进一步加码是有利于经济的恢复。市场普遍预计,“十三五”时期基建投资增速约为5%—6%。有观点认为,这或许预示着基建投资可能启动。基建投资之所以能够较快恢复,与近期央行货币政策的表态有所不同。

在光大证券金融业首席分析师王一峰看来,下半年稳增长发力有望推动基建投资有所回暖。