周三农产品期货行情偏空,油脂油料期货宽幅震荡,油脂油料观点:农产品关注中美贸易谈判进展

农产品期货行情有三个方面,一是USDA供需报告利空菜籽产量,二是市场关注中美关系,三是机构对于新季菜籽产量的预测,四是北美产量预估,五是出口预估,但需要注意的是美国和加拿大菜籽产量和种植面积均存在不确定性,这意味着需求被进一步打压。另外就是天气预报,由于播种进度较快,但是南美产区降雨问题对美豆产量的影响程度也不甚大。预计今年新季美豆产区天气不会太好,并且美豆播种面积将由2018年的960万英亩下调至9950万英亩,大豆作物生长优良率会受到影响,当前预估美豆单产将会由2019年的47.6蒲式耳/英亩下调至48.6蒲式耳/英亩。

需求方面,油厂豆粕库存继续大幅回升,当前豆粕库存较去年同期的63.1万吨下降2.6万吨,也较去年同期的54.3万吨下降29.6万吨。

周四USDA报告公布,截至8月4日当周,美国大豆出口检验量为142.23万吨,低于市场预估的150万吨,但是高于去年同期的67.85万吨,也高于市场预估的68.3万吨。本作物年度美国大豆出口量有望达到127.57万吨,高于上年的126万吨。

目前来看,在全球大豆产量利空基本已经消化完毕之前,国内豆类市场处于相对偏空的状态,因此菜籽油、豆油及菜粕期货震荡幅度较大,近期仍以弱势振荡为主。

现货方面,周三菜籽油现货报价大多稳中有涨,沿海四级菜油现货报价在6850-6880元/吨,部分地区有报价小幅下跌,现货交易相对清淡。

个人分析:

菜粕基本面上,9月豆粕现货价格止跌回升,部分地区报价已经恢复至节前水平,大豆压榨利润重新抬头,刺激油厂开工积极性增加,水产饲料需求逐渐回暖,但近几个月菜粕库存连续回升,最新数据显示截至8月4日当周,沿海油厂菜粕库存总量 81.23万吨,较上周增加2.17万吨,增幅为0.91%,较去年同期增加42.5万吨,增幅为22.79%。虽然未来天气条件仍存在不确定性,但是由于豆粕与菜粕价差的近弱远强格局仍将持续,菜粕性价比将得到提升,利空基本消除,菜粕短期继续下跌空间不大。

美国农业部8月报告预计今年美国大豆产量为9,290万蒲式耳,低于上月预计的9,200万蒲式耳,这将使得大豆库存增加5%,这也将提振美豆价格。中国农业部website消息称,7月6日,中国进口大豆完税价为7300元/吨,进口大豆完税价为7200元/吨,进口大豆完税价与进口大豆价差,维持在250元/吨左右。本年度中国进口大豆数量有望增加,但由于中国需求强劲,因此中国对于美豆的采购明显增多,中国大豆库存将持续增加,这也将对美豆价格形成压制。

下游市场:

虽然前期国家鼓励企业自美进口部分大豆,但受制于美国大豆压榨利润良好,我国8月进口大豆到港量预计仍维持在900万吨以上,按照当前采购的节奏,8—9月到港量将在900万吨左右,因而8—9月大豆到港量仍较高。

1、现货方面:

5月3日,东北产地清粮收购均价4004元/吨,较上个交易日相比上涨5元/吨。