今天铜期货交易行情分析

从走势来看,铜价今日震荡反弹,zuida涨幅已超过8%,伦铜价格今日收报3208美元/吨,较昨日收盘上涨6.52%,国内外有色金属期货也出现了反弹。我们可以看到,全球市场的走势将继续分化,贵金属走强,因人们的避险情绪回升,避险情绪升温,市场呈现了反弹。

但由于美元指数处于走弱状态,铜价目前可能会继续上涨,但上方压力比较大,因为市场对全球经济前景预期可能不乐观,避险情绪是影响价格走势的关键因素,市场对于美联储将在本次议息会议上加息的预期将进一步加大,加息预期的影响也是股市投资者一直看空的主要原因。

投资者可以关注上海期银期货的走势,提前把握一些可能上涨的行情,可关注铜期货的涨幅。预计今年下半年国内经济将持续放缓,市场对于政策性的担忧开始影响铜的消费,从而对铜的价格形成压制。

二季度铜矿供应充足,现货TC可能回升

近期智利和秘鲁等国家的铜矿供应情况并不乐观,还没有恢复,加上国内方面进口铜精矿供应保持平稳,另外,海关数据显示,我国12月精炼铜进口量为361.50万吨,环比减少4.7%,同比减少35.8%。1—12月精炼铜进口量累计为192.35万吨,同比增加131.22%。

目前精铜的供应充足,保税区库存持续攀升,尽管LME现货溢价反弹,但在交割的情况下,LME现货仍然出现贴水,反映出部分现货已经溢价,挤仓过了交割的意愿。

需求不济,库存快速上升

11月12日,上海保税区铜库存为601,208吨,较前一交易日增加205吨。其中,上期所铜库存为605,872吨,较前一交易日减少205吨;上期所铜库存为921,006吨,较前一交易日减少823吨;宁波保税区铜库存为88,010吨,较前一交易日减少6,000吨。

从整体库存的增长速度来看,当前铜价已经接近矿山开采成本线,而且冶炼企业普遍没有利润空间,对未来铜价的乐观预期会打压铜价。

关注宏观经济数据

2016年1—11月我国固定资产投资累计同比增速为3.7%,较2016年1—11月的7.2%大幅回落,创2016年2月以来最低值。1—11月固定资产投资累计同比增速为2.6%,较2016年1—11月的5.6%大幅回落,创2016年2月以来最低值。不过,我们认为,尽管从宏观经济数据来看,今年的固定资产投资仍然明显回升,但增速可能已经非常低,特别是土地购置的增速已经是全年最低值。从季节性来看,11月一般是国内的铜消费旺季,因此房地产投资下行的压力会很大。

从政策的支持力度来看,中国的基建投资保持较好的韧性。过去几年,房地产和基建投资增速的下滑主要原因是地产投资的持续性下滑。尽管房地产和基建投资增速持续下滑,但是由于在2015年下半年起的减税政策,以及地方政府的增税政策,2017年前11个月的商品房销售数据都是超过2017年同期的水平,房屋新开工面积和房屋竣工面积持续增长,有力地促进了房地产开发投资的回暖。从后期的房地产投资来看,这与去年四季度下滑时的投资下滑基本一致,但是增速要明显低于2017年。