中国豆粕期货行情分析报告从宏观上来看,大豆供给形势趋紧,叠加美国大豆到港量低于预期,油厂开机率继续维持低位,加上由于买船减少,以及国际大豆 到港量不及预期,整体大豆库存预估偏高。豆粕期货行情分析报告2021/2022年度中国进口大豆数量较上年度增加,进口量或在800万—900万吨,远高于USDA预估的进口量。

在需求端,中国饲料工业协会统计数据显示,2021年全国饲料产量为22.52亿吨,同比增长2.2%,增速同比提高0.6%,增速较上年同期提高1.1个百分点。随着生猪产能的恢复,饲料需求增长,但生猪养殖持续亏损,饲料需求减少,饲料消费增长幅度也很小。自上月开始,生猪存栏连续3个月环比下降,截至9月底,全国生猪存栏量连续20个月环比下降。饲料原料方面,随着豆粕价格持续上涨,玉米价格止跌企稳,生猪养殖利润回升,豆粕和玉米价格偏强。同时,小麦、杂粕价差持续缩小,饲料企业对小麦替代增加,促进小麦和玉米替代,一定程度上缓解了饲料需求减少的影响。