美国有色金属镍期货行情

虽然本轮国内外有色金属上涨行情来得快,但是短期涨幅和回落幅度不会太大,因为国内有色金属涨幅过大是受全球疫情冲击的原因,比如美联储货币政策收紧,或将引发通胀,有色整体行情也要回归基本面逻辑,建议继续观察全球有色金属的下跌节奏。

而从供应端来看,因为环保的影响,产能受到限制,在后期有色金属产量仍将受限。不过,在现货市场和下游需求情况不佳的背景下,镍价依然不具备大幅度上行的基础。

期货市场上,期货市场有色金属品种成交持仓依然维持高位,表现出弱势运行。截至收盘,伦铜持仓量减少1.13万手至18.86万手,较上一交易日减少1.11万手,为连跌第三周。沪铜则延续跌势,跌至9个月来低位,日内跌超1%。

LME镍上涨对金属价格形成支持。此前LME镍与沪锡形成了较高的价格联动关系,目前沪镍与沪锡已经一度创下2014年7月来新高。LME镍价格冲高之后,现货供应端受其影响出现了较明显的收缩,LME镍与沪锡价格开始出现背离。

另外,由于前期有色金属价格整体偏弱,因此LME镍与沪锡价格出现了比较明显的分化。数据显示,LME镍、沪锡现货出现了明显的错配,LME镍与沪锡期货出现了明显的差异,镍现货升水出现了明显的走低。

近期,锡产业链出现了明显的多头趋势。锡业股份的最新数据显示,1月锡SNUM为305,较上月的1548,缩减了343吨,这一规模下降了87%,这也是前三季度锡SNUM的zuida降幅。

对于锡SNUM上月的减持,山东某大型锡企业高管表示,是对当时铜SNUM下跌的一个修正。其基本分析是:1、尽管国内冶炼厂受到环保限产影响,产量仍然有所下滑,但锌SNUM下降到了40,也就是说在一定程度上减少了锌SNUM的下跌。

2、虽然精炼厂订单整体已经开始出现明显减少,但在锌SNUM上的量级仍然出现了明显的下降。除了冶炼厂之外,去年四季度云南地区的冶炼厂更是出现了亏损。锌SNUM持续下滑,从去年9月的30万元/吨下降到目前的110万元/吨,减少了近80%。云南地区虽然今年的锌SNUM仍然在上行,但下滑速度明显较快。

目前,国内冶炼厂冶炼厂在利润、供应缩减、企业开工率、库存高企等多重因素的共同作用下,降低了冶炼厂对于当时市场供给的“追捧”。另外,尽管冶炼厂的开工率近期有所回升,但是从近3个月的数据来看,也仅是在低位徘徊。

在供大于求的背景下,进口锡的竞争力逐渐体现。根据商务部公布的数据,去年12月中国进口锡精矿同比下滑24%,至57.9万吨。而去年12月国内精炼锡精矿加工费在7.8元/磅,处于近十年低位。业内人士分析,去年12月金属锡进口量虽然同比下滑了11%,但是国内精炼锡矿加工费却进一步提升至7.8元/磅。

在他看来,在近期的市场行情下,国内锡冶炼厂利润的增长更为明显。去年12月冶炼厂高炉开工率和产能利用率都出现了明显好转。因此,去年12月以来,国内冶炼厂开工率明显回升,同时冶炼厂在利润高企、持续性较差情况下,冶炼厂进行了一定的弹性生产,使得开工率出现了明显提升。