民营炼油厂名单已发布

国信期货分析师陈栋表示,国内成品油市场的复苏仍然是结构性的。在这个背景下,开工率受到成品油市场供需两端的影响,其中对国内炼厂加工利润进行调整的难度较大,一旦成品油市场步入疲弱的境地,开工率则会出现大幅度下滑。

据了解,虽然炼厂利润的疲软并不是整体行业的问题,但其对炼油利润的影响在逻辑上也是存在的。

一、国际油价持续下滑,成品油市场仍需在一段时间的修复之中

一般而言,国际油价跌破40美元/桶的时候,炼油企业可能会将更多的原油转化成柴油,并且这一过程将从炼厂利润传导到炼油利润。但是对于我国的炼油企业来说,其成本价在40美元/桶之下,部分石化企业会继续承担着庞大的成本,这也是影响油价波动的原因之一。

但是在山东、辽宁、内蒙古等地的炼厂利润都较为有限,因为山东的炼厂利润的下滑,因此山东、辽宁的炼油企业会进一步削减,以恢复到目前的亏损状态。

二、目前国际油价的变化程度以及影响的幅度依然存在不确定性

近期国际油价的下滑,主要是受到近期美国德州能源监管机构宣布德州受美油产量减少的影响,而这一消息也是造成国际油价大幅下滑的重要因素。

根据美国能源情报署EIA公布的数据,美国9月原油日产量料下降2万桶至1135万桶,同时天然气产量料增加至340亿立方米,而美国四季度的产量预计将增加5.2万桶至237亿立方米,这或是有利于美国的原油产量的稳定。

受此影响,国内成品油市场目前基本面处于较好的状态,而成品油市场的供求关系在后期仍然存在较大的不确定性,如果国际油价继续走低,对国内成品油市场的影响还是比较明显的。

三、今年春节后国内成品油消费将会趋于平稳

1、国内成品油消费需求依旧是旺盛

在经过了去年的传统“金九银十”之后,今年的成品油消费需求预计将会出现逐步的回升。

从统计数据来看,2018年11月国内汽油表观消费量为34783万桶/天,同比增长13%,在11月消费增速近13%的情况下,汽油消费量仍然是处于近15年来的高位,截止11月3日当周,国内汽油表观消费量为24236万桶/天,同比增长11%,因此今年国内成品油消费情况依旧不振,汽油消费同比增速依旧是不及预期,这主要是受到了11月下旬“金九银十”消费旺季的影响,另外,随着气温的升高,消费者的汽油消费需求也出现了明显的下滑,这也是造成汽油消费下降的重要因素之一。

2、国内柴油市场整体开工负荷依旧高位

截至2018年11月3日当周,国内汽油需求在448.53万吨,同比增长26.65万吨,虽然相比于2017年同期的年内高点下滑了近20%,但汽油消费量依然保持高位,国内柴油市场整体开工负荷年内继续保持在31.73%。

而这主要受两个因素的影响,其一是来自于汽油消费的好转,其二则是来自于目前处于“金九银十”传统的炼厂生产旺季,但是炼厂开工负荷依然保持较高的水平。

从近期公布的数据来看,10月我国汽油产量为1043.16万吨,同比增长11.23%,这一数据也能看出汽油消费的景气度并不强,尽管11月国内汽油库存下降至1761.9万吨,但是消费却依然保持着连续4个月回升态势。