未来原油趋势的预测及观点

石油需求仍有巨大缺口

分析师认为,未来原油价格将会维持目前的区间,主要来自于需求和供给方面,原油供给方面,有望出现小幅增加,但是目前疫情对需求的打击仍在,特别是中国复工面临较大压力,国内疫情拐点迟迟未到来,且欧洲和其他地区疫情再度出现恶化,使得经济下行趋势仍未改变。在这种背景下,预计原油期货价格将维持在目前的区间内震荡,此前预测,2020年5月布伦特原油价格为每桶62美元,7月为每桶62美元。

虽然5月和7月的需求复苏速度快于市场预期,但是当前的石油供应过剩局面并未得到明显改善,目前仍然是供过于求,主要由于国际原油的价格已经跌至负值,因此这会影响到油价走势。另外还有一种可能是,美国的原油产量并未因油价下跌而大幅增加,这将减少供应,再加上此前OPEC+产油国之间的长期协议谈判无果而终,在市场不确定性增加的情况下,油价不太可能受到这些因素的支撑。

国际油价未来仍将保持低位

虽然油价仍将保持低位,但是分析师认为,油价仍将维持低位。他们预计,尽管目前石油输出国组织和俄罗斯等产油国延长减产协议,但是由于需求疲软以及供应过剩,仍然会限制油价下行空间。

不过,摩根士丹利分析师指出,原油价格目前的波动性已经处于历史低点,这意味着原油价格仍将在低位区间震荡,此前市场普遍预计美联储可能会在12月加息,这可能给油价提供部分支撑,但是现在的情况则是,由于供应过剩和全球供应过剩造成的市场价格战持续,油价仍将处于下行区间。

摩根士丹利分析师认为,由于全球供应过剩的状况,油价短期内可能还会出现下跌,但是跌破目前的价格,就不太可能实现。此外,尽管油价正在快速下跌,但是目前的势头并没有减弱。分析师认为,如果需求的进一步恢复,那么市场将出现供应过剩,这可能会进一步打压油价。

巴克莱银行和高盛(GoldmanSachs)等机构表示,2019年的需求前景并不乐观。巴克莱银行预计2019年的需求将达到1870万桶/日,2019年将达到1750万桶/日,但是巴克莱银行认为2019年的需求依然无法达到1850万桶/日。巴克莱银行还认为,从全球经济的角度来看,2019年需求预期的下调至96万桶/日的低点,巴克莱预计今年的需求将下降至9万桶/日,明年将下降至192万桶/日。

巴克莱银行也认为,2019年全球经济可能出现一定程度的下滑,但是受全球经济增速放缓和石油需求的改善,将在2019年实现小幅的反弹。巴克莱银行预计,到2020年,油价将下跌至15美元/桶,但是巴克莱银行认为,2019年的需求将回到至少100万桶/日,并将其价格预期下调至5美元/桶。

巴克莱银行指出,油价可能已经走低,但是2019年可能还有一个真正的回升,在2020年整体市场依然看好油价。巴克莱认为,虽然明年石油需求将有所增加,但是今年第四季度需求将出现90万桶/日的过剩,四季度过剩为100万桶/日,明年全年过剩为250万桶/日。

巴克莱也预计,2019年第四季度全球油市的过剩量将进一步加剧,不过巴克莱预计,明年油价将会反弹至55美元/桶,但是明年可能会出现下跌至50美元/桶。