螺纹钢期货预计后期行情震荡偏弱,短周期RB2101合约在3820-3820区间内震荡运行,建议短周期RB2101合约在3880-3920区间内,短线交易为主,预计短周期RB2101合约在3920-3850区间内震荡运行。螺纹钢1509合约在3830-3920区间震荡,建议短周期RB2101合约在3830-3930区间内震荡运行,日内为主。

现货市场,近期现货价格持续上涨,导致钢厂挺价意愿强烈,出厂价涨幅大于市场预期,但是成交明显逊色。截至上周五,线螺现货5500-5700元/吨,线材现货4900-5000元/吨,线材现货5500-5700元/吨,均出现上涨,下游按需采购,钢厂利润仍然偏低。

整体来看,库存持续增加的原因在于钢厂利润下降,叠加钢厂产量继续增加,导致钢厂对高价资源的认可度有所下降,钢厂对高价资源接受度降低,预计短期现货价格震荡偏弱,长期趋于弱势。

美联储加息预期增加,海外经济或缓慢复苏,黑色系大涨

进入6月以来,美联储会议临近,加息预期有所升温。但是,从目前来看,加息预期增强,但是并未有真正的落地。6月2日,美联储议息会议如期加息25bp,将是美联储加息25bp的主要依据。而根据此次加息周期的先后顺序来看,加息的周期已经明显超出市场预期,短期的加息也很难超过25bp,即便后面加息,年内美联储的货币政策也不会是全年经济走弱的信号,更多是温和的加息。

与此同时,在中美贸易争端加剧背景下,中美贸易摩擦升温,不利于中国钢铁产业的复苏。截至7月17日,螺纹钢社会库存增加了27.86万吨,增幅为18%;而高炉产能利用率下降2.96%至41.74%,降幅为28%。现货成交萎缩,并且表现较为平淡,现货价格亦无较大波动。

同时,贸易摩擦有进一步升级的可能,海外经济仍面临较大不确定性。随着美联储加息预期加剧,中美贸易争端进一步升级,预计将对出口贸易商的信心和信心造成打击,国内出口订单流失以及中美利差扩大均将对国内钢材需求产生一定的不利影响,而在出口不畅的背景下,钢材出口出现下降,而钢厂增加热卷的订单也难以支撑螺纹钢价格继续上涨。另一方面,目前房地产销售、开工和库存还是处于较高水平,一旦出现季节性回落,也会影响钢材的销售。因此,国内钢材现货价格仍然会相对偏强。

基于以上分析,螺纹钢期货上涨阻力较大,但阶段性反弹或在所难免。

观点总结:螺纹钢现货持续上涨,成交仍然较为火爆,且在本周雨季来临之前,工地开工逐步恢复,短期现货需求有一定回升。但是供给提升有限,叠加宏观氛围影响,螺纹钢期价依然保持强势。不过,中美贸易争端升级,以及中美贸易关系紧张,对需求的抑制效应比较明显,短期现货价格很难有较大的上涨,中期仍然维持偏强震荡的观点。

策略:(1)单边:中性,等待反弹后逢低做多。(2)跨品种:远期:等待回调后逢低做多。(3)跨品种:观望,等待回调后逢低做多。

焦炭:★★★★

【观点】焦炭:焦炭现货偏强运行,短期偏强运行

【策略】单边:近月偏强,焦炭暂无明显阻力

【基本面】焦炭方面,焦炭现货市场持稳运行,华北地区出货良好,焦企采购积极性较高,但整体来看仍在增加,现阶段焦企开工处于较高水平,预计短期内市场心态较为稳,需关注现货后期趋稳的力度,短期内现货市场有提涨可能,预计近月将以偏强运行为主。