今日原油分析建议及策略

一、原油昨日震荡,操作建议

现货价格方面,昨日国内原油现货价格窄幅波动,华北大庆、东北大庆等地新装置陆续投产,预计短期内供应将会持续增加,国内现货市场或将跟随市场行情,近阶段国内油价或将维持偏强运行。但当前原油市场基本面未有明显变化,全球原油供应仍较为宽松,油价反弹空间较为有限。目前随着全球原油供应过剩状况持续,且目前美国总统大选尚未出现明显催化剂,且中美10月前后贸易谈判达成的结果仍存在不确定性,对油价的提振作用仍需耐心等待。

供应方面,美国宣布对欧盟和加拿大征收钢铝关税,使得美国加征的钢铝关税正式生效,使得墨西哥湾沿岸地区铜矿产量减少。此外,由于南美大豆进入播种期,本周阿根廷大豆种植进度较快,大豆产区降水较为正常,阿根廷大豆盘面或将承压。

需求方面,随着气温下降,猪价从年底的2.5元/斤跌至3元/斤左右,养殖户大量补栏,未来猪肉消费增速可能放缓,将对猪价形成较大压力。同时,随着气温下降,蛋鸡产蛋率下降,新开产进入年内低位水平,鸡蛋供应量或有所下降,同时,气温水平较高,猪肉需求可能不旺,均不利于鸡蛋市场的季节性消费。此外,随着国庆临近,居民腌腊,加之蛋鸡、肉鸡等集中淘汰,鸡蛋需求会有所下降。

库存方面,国内炼厂库存增加,库存不多,而在需求相对平稳的背景下,未来预期利空因素较多,且近月合约有大贴水,导致盘面难以大幅上涨,但在现货价格企稳之后,期货或将有补涨空间。

总体而言,预计短期内,油价暂稳,但长期来看,供应增加预期、原油偏弱等利空因素有望影响盘面行情。近期,市场多空因素交织,且不排除利空因素不断,短线走势仍需关注利多因素影响。

铁矿石面临分化,强势反弹

由于铁矿石走势较为强劲,并且有继续上行的可能,目前港口铁矿石库存小幅下降,港口铁矿石库存出现企稳迹象。但是,钢厂补库已经完成,铁矿石库存上升趋势已经明显。

据最新统计,截至10月8日,国内港口铁矿石库存较8月初的低点增加1098万吨,这个数字在6月17日创下历史最高水平。不过,今年以来,国内铁矿石价格不断刷新历史新高,目前的价格仍维持在高位,有利于铁矿石价格的强势反弹。

目前,市场中存在着不少炒作矿价的声音。近期,钢厂利润水平维持在高位,钢厂对矿石的需求量也保持着较为稳定的水平,在高炉开工率的支撑下,铁矿石现货市场行情继续趋稳。据了解,在经历过国庆长假之后,部分钢厂继续少量采购铁矿石现货,使得铁矿石的成交活跃度显著回升,成交量明显增加。

展望后市,由于唐山市环保限产压制了当地铁矿石的需求量,铁矿石的供需局面或将有所改善,但是,矿价继续上涨的动力较为不足。在港口铁矿石现货成交持续活跃之后,钢厂限产行为可能出现松动,铁矿石现货市场也将承压下行。

考虑到高库存仍将压制铁矿石价格,在下游需求没有明显好转之前,铁矿石价格料仍将偏强运行。