今日食用油价格行情走势震荡偏弱,调整幅度不大,稳定,短时间内依然看涨,但是区间整理的可能性比较大。从7月29日开始,受到乌克兰和俄罗斯乌战争的影响,国际原油价格持续走高,尤其是在近两天略有回落。不过,由于全球的基本面并没有实质性的变化,国际原油处于高位盘整,对棕榈油来说,依然存在一定的上涨空间。

截止目前,国际原油7月29日报收445.8美元/吨,盘中最高触及443.8美元/吨,创2个月新高,比去年8月11日的447.7美元/吨上涨4.7%。

从全球的基本面情况看,全球供应压力有所缓解,但涨幅仍然巨大,分析人士指出,供应压力仍然有利于棕榈油价格上涨,棕榈油还是要看供给压力。

就棕榈油的生产成本来看,2015年,棕榈油价格上涨的主要因素来自于产量的增长,2016年下半年以来,棕榈油价格上涨主要是因为主产区的压榨利润好转,且为了抑制产量增长,部分地区可能出现减产。相比于2013年,2013年进口大豆的冲击较大。

马来西亚棕榈油在6月末库存为107.9万吨,较上月的92.9万吨下降近一半,较去年同期的146.1万吨增加近58%,但仍低于五年均值。其中马来西亚棕榈油出口量环比增加1.2%,达到707.5万吨,库存下降主要受出口强劲的支撑。

目前,油厂的开机率维持在较高的水平,但豆油库存仍处于历史同期的低位,因此豆油的上涨趋势仍然在持续,库存也维持在低位。目前,豆油商业库存约为59.46万吨,较去年同期的54.51万吨增加1%,但是相比去年同期的59.45万吨增加14%,可见豆油商业库存仍处于历史同期较低的位置。

从豆油的需求来看,国内正值油脂消费淡季,下游工厂需求一般,但随着中美贸易摩擦的缓和以及近期国储抛售的压力,现货市场需求较为旺盛。国内油厂的豆油库存不断下降,这对豆油价格形成了一定的支撑。

然而,由于库存的不断累积,下游消费依然偏弱,加上国内现货价格疲软,以及港口地区油厂亏损,令豆油货不畅,近期豆油价格一直维持在低位徘徊。在这种情况下,豆油价格并不具备投资价值,因为需求的弱势更多体现在中下游,而非终端,豆油价格也没有大幅上涨的基础。

目前,豆油价格依然维持在相对低位,只不过处于相对高位,但是有可能进入新一轮的“周期”。从目前的情况看,豆油现货价格仍然维持在60—70元/吨的区间,未来随着豆油去库存的深入,现货价格将企稳向好,但是预计进入新一轮“周期”,豆油的供应将减少,从而对豆油价格构成支撑。

国内的豆油库存持续下降,截至6月27日当周,国内豆油商业库存约为61.87万吨,较前一周减少0.98万吨,而豆油库存的下滑趋势在短期内难以改善,这也使得豆油价格保持在相对低位,并且国内大豆到港量的大增,及进入6月的油厂开机率的持续回升,将进一步导致豆油库存下滑。由于今年油脂进口量大,而且随着豆油商业库存的下滑,预计后期国内豆油库存仍然将维持较低水平。

近期,中国油厂豆油成交量较上个月环比明显增加,因豆油进口成本的持续下降,后期豆油和豆油价格继续上涨的概率较大。