原油市场分析师施罗德·巴金多(Rick Jeffrey)分析师Leona Liu表示,国际原油价格的波动幅度和幅度往往比其他投资市场的同类期货交易更剧烈,而且其波动性与风险性差距很大。在很多时候,原油的波动幅度可能会达到200美元甚至400美元。目前,原油价格已经达到了2019年3月触及的100美元/桶的最高水平。自今年年初以来,这一价格已经上涨了约8%。

相反,如果OPEC及其盟国坚持减产,可能会抑制原油的需求,并削弱油价。然而,这一预测依然对美国的原油产量增长影响甚微。首先,美国的原油产量可能已经在去年12月达到峰值,他们的产量现在正在攀升,因为新的供应限制可能使美国产量在今年下半年重新回到1100万桶/日上方。其次,其他OPEC成员国的生产速度也在放缓。还有很多OPEC成员国,比如俄罗斯,在2019年增加了创纪录的减产,但因为大多数产油国的石油生产放缓,且需求增长乏力,仍然维持在1200万桶/日上方。

从国际原油市场的发展来看,近期国际原油市场仍然有些令人担忧的局面。第一,美国的原油产量一直在增加,而且这种趋势会持续下去。第二,各国的产量正在增加,但原油的供给出现了一些短期的过剩。第三,印度的原油出口正面临着一场艰难的局面。第四,中国和印度的产量下降了,有可能会导致原油需求出现上升。但油价升至100美元/桶之后,美国页岩油生产商对于高油价感到有点沮丧。

市场分析师Julian Energy分析师西凯指出,今年夏天的原油价格受到了宏观因素的推动,这些因素包括利比亚石油产量增加,以及美联储的宽松货币政策。即使短期内这种形势有所缓和,但仍然会有一些短期内的下行压力。

除了基本面因素外,美国的产量也在增加。美国页岩油开采成本目前为每桶340美元,低于OPEC对其上游企业实施的制裁。现在该国的日产量增加了约400万桶。

除了美国之外,OPEC组织的产油国也在增加原油产量,其中俄罗斯和哈萨克斯坦为增加。美国政府预计,2018年美国的石油产量将增加至1170万桶/日,2019年将增加至1200万桶/日,2020年增加至1120万桶/日。在美国对委内瑞拉和伊朗实施制裁后,这些国家的石油产量比去年增加了逾60万桶/日。

对于下行风险,交易商指出,油价上涨往往会利好美国页岩油生产商。近期油价持续走低,使得美国页岩油生产商可能被迫缩减产量。国际能源署(IEA)上周表示,OPEC成员国需要进一步减产,以抵消俄罗斯的超额产量下降。

经济不确定性因素依然存在

市场分析师Julian Energy认为,由于美国的经济前景黯淡,美国石油产量继续增加的可能性也越来越小。如果美国的经济能够顺利实现反弹,那么石油产量可能会达到创纪录的1180万桶/日。

Julian Energy分析师巴里克(Chris Mahalin)估计,美国的石油产量预计将在2019年增长至1230万桶/日。但到2020年,美国页岩油产量将减少280万桶/日,至920万桶/日。如果这种情况保持下去,美国石油产量可能会回到2018年的水平。

巴里克表示,美国页岩油产量增长会给美国经济带来更多的不确定性。