黄金国际最新金价于4月29日,开盘价为1180美元/盎司,最高价为1270美元/盎司,最低价为1717美元/盎司。

国际金价在上市之前,曾一度是“贵金属避险”的价格,后来随着黄金价格持续低迷,黄金价格开始走强。其次,从上面的走势中也可以看出,黄金市场在一季度整体低迷,一季度的表现也是不及预期,不支持黄金价格继续下跌。最后,黄金价格也会受到美联储加息、地缘政治风险、市场避险情绪等多重因素的影响。

从全球市场来看,自2017年1月开始,美联储货币政策加息的利空预期不断,加息成为市场共识。

去年12月3日美联储释放了“鹰派言论”,美联储加息的节奏稍微偏慢,市场担忧加息政策导致加息落地。然而,4月3日公布的美联储褐皮书显示,2017年第一季度美国经济增长率为2.2%,不及市场预期的2.0%,但是美联储对通胀的看法总体稳定,部分点燃了市场对于美联储加息的看法。

此外,从去年12月开始,美联储缩减购债计划也是市场关注的焦点。4月5日,FOMC会议宣布,决定将buy资产计划中每月300亿美元的债券及600亿美元的住房抵押贷款支持证券(MBS),期限为1年。而到今年2月,美联储将buy抵押贷款支持证券(MBS)的规模缩减到每月600亿美元。

一般来说,美联储缩债和加息的利空时间点应该分别出现在今年的3月、6月、9月和12月。然而,2017年以来,市场都对美联储开启缩债和加息存在预期。

其中,年初以来,受中美贸易摩擦持续发酵,美债收益率上行,欧央行持续加息,美债利率也出现上行,也在节后美联储加息落地前,一度冲高至3.2%以上,但随后有所回落。而在此期间,黄金价格并未受到明显压制。

当然,也有市场分析人士认为,美联储缩债和加息预期,造成了美元指数的上涨。但是,随着市场对美联储缩减购债预期的不断强化,美元指数可能面临一定的回调压力。

随着时间的推移,美债利率也将进入下行通道。

从流动性角度看,流动性和价格的因素是影响美债收益率走势的最主要因素。从美国债券市场来看,当前美债利率已经跌破1.2%,即便是市场一致预期,3月4日的10年期美债收益率也已经跌破零,这也是自2009年以来美债收益率的zuida跌幅。同时,4月美国经济数据再度出现下滑,10年期美债收益率也跌破了1.6%,未来美国衰退的概率明显增强。

而且,还要从技术角度看,当前美债收益率和美元指数,均在高位形成倒挂,尤其是在美股、债市出现倒挂迹象的背景下。而且,当下的美元指数更多是受到美债收益率上升的影响。

因此,目前美国金融市场的的流动性与风险偏好也在这一时刻呈现出明显的分化,美债收益率也呈现出加速上行的态势。

经济衰退或促使美债收益率曲线再度倒挂

有市场分析人士认为,在4月FOMC会议纪要发布后,市场更多的预期已经从鸽派转向鸽派。虽然这一会议纪要之前就已经有所反应,但实际上由于经济衰退、衰退,目前看来美债收益率曲线再次出现倒挂,是美债收益率的反向指标。