南海灵通和长江今日铝钝价仍是甲醇上涨的关键,昨天也是在试探前期阻力位2310的支撑作用,形成支撑。因为上半年LNG甲醇价格一直在窄幅区间,在目前油价跌破近6年新低,打压甲醇的需求,直接导致了甲醇在技术上有下跌的风险,再加上今年3月份甲醇的产能供应量超出市场预期,进口到港量超出预期,造成港口库存高企,所以在进口窗口打开后,甲醇价格并没有因为供应压力而走强。甲醇下游生产烯烃已经大量开启,这造成了今年甲醇的供应过剩,使得甲醇价格滞涨,从而出现“三低一高”的走势。

甲醇期货市场的基本分析以及季节性的供求关系在一定程度上影响着市场的价格,在供需平衡的背景下,甲醇价格与去年上半年甲醇价格走势相关系数为0.86,因此这是价格疲软的一个主要原因。目前华东港口甲醇价格在2500元/吨附近,较上半年下跌了80元/吨左右。从产能情况来看,这几年甲醇产量并没有减少,只有产能的扩张。

国内甲醇市场处于去库存的过程中,虽然去年9月份国内甲醇整体产量呈现下滑的势头,但是今年前11个月我国甲醇市场价格整体保持稳定,平均价格在2500元/吨左右。目前外盘方面依然保持着强劲的上涨走势,因此对于进口甲醇进行有效补充。

从需求上来看,2017年上半年,我国甲醇进口量在45.15万吨左右,同比增长1.1%,出口在31.18万吨,同比增长3.12%,进口在20.75万吨左右,同比增长约14%,创近10年来的最高进口量,从这个角度看,2017年甲醇市场供给过剩的现象十分明显。

再看下库存方面,据统计,2016年1—11月,我国甲醇行业装置开工率平均值为65.11%,比上月下跌0.14%。其中,兖矿国宏装置检修计划影响检修量为55万吨,计划检修20天,故后期甲醇库存会继续呈现下滑态势。

综上所述,目前来看,在需求缺乏的情况下,甲醇的市场供需矛盾并没有改变。受影响zuida的港口地区的甲醇库存目前为92.13万吨,较上月下跌了1.12万吨,创近11年来的最低值,库存压力不大。此外,传统下游处于开工率不断攀升,虽然传统下游没有好转的迹象,但是大部分大型厂家生产较为顺利,采购积极性较高,目前处于年内高位水平。

综上所述,在多重因素作用下,甲醇的市场供需矛盾并没有改变。目前的市场走势很大程度上取决于需求能否继续保持平稳运行。而原油价格、主要经济体的疲弱,以及伊朗和委内瑞拉产量下滑的局面。不过,从中期来看,国内甲醇产能在上半年投产高峰期有回升预期,加上国内传统需求存在一定刚性,短期内甲醇价格在基本面弱势下,很难有明显的大的表现。

但是,由于春节过后国内甲醛等传统下游开工率出现一定回升,目前传统下游企业开工负荷或许能维持在80%以上,但是甲醛行业的利润很难有太大的改善,山东地区由于环保问题导致山东地区企业出现了停工停产。这对甲醇而言,将会产生利空影响。

传统下游目前处于淡季,没有开工,传统下游开工也并不高,多数是处于开工的低谷,甲醛等传统下游都在刚需之内,导致甲醛、二甲醚等传统下游需求较弱。然而,烯烃行业的基本面却并没有明显改善,烯烃价格的疲软和甲醇价格的下跌是很难有改观的。