今年农产品期货行情走势如下图所示。

上周五,农产品期货多数上涨,多头强势,随后出现回调,目前美豆跌幅较好,与国内市场形成强烈对比。大豆涨多了,拉尼娜天气发生的概率增加,南美天气炒作压力增加,对市场产生影响。对于玉米价格走势比较复杂的大豆价格走势,对棕榈油、大豆油的走势也有较大的影响。

玉米

近期,玉米期货上涨的背后逻辑是受到厄尔尼诺天气,或导致南美洲大豆干旱。从图中可以看到,从10月9日至11日,玉米期价暴涨,5月12日创出每吨1073.86元,同比大涨40%。究其原因,一是厄尔尼诺现象和拉尼娜气候对于农产品影响较大,从降水预测、拉尼娜天气、拉尼娜对农产品价格影响程度等多方面分析。

南美干旱会导致CBOT大豆和玉米价格大幅上涨。而南美的干旱虽然利于大豆生长,但巴西、阿根廷大豆旱情在南美大豆产量上升期更易导致大豆减产。干旱不仅影响到巴西大豆收割,更会加剧大豆供应紧张,这可能会加剧国际大豆价格的上涨。

作为全球zuida的大豆出口国,阿根廷是全球大豆出口量zuida的国家,其港口拥堵问题、港口和港口装卸效率受到市场质疑。

此外,南美大豆受旱灾灾害的影响更大,去年发生的大豆减产,可能会使本季大豆产量下降15%,进而造成全球大豆期末库存减少5600万吨。

据预测,未来六个月内全球大豆产量可能下调200万吨。而国际大豆期货价格则可能上涨10%,创下新高。由于阿根廷大豆产量下降,从而刺激了美豆价格的上涨。

国内豆粕行情同样强劲

昨日,豆粕1409合约冲高回落,最高至3465元/吨,最低至3176元/吨,收报3312元/吨,涨41元/吨,涨幅2%。

7月12日,豆粕1409合约冲高回落,收报2341元/吨,涨45元/吨,涨幅0.69%。成交量减少,持仓量增加,新仓39308手。

南美天气不利,中国玉米、豆粕受干旱影响,大豆进口价差增加,进口价差缩小。据预计,未来三个月中国进口玉米、豆粕、豆油、棕榈油和菜籽油等。

基差和价差分析

昨日国内豆粕现货价涨幅有所减缓,广东东莞地区报价2450-2460元/吨,广州地区报价2490-2460元/吨。国内豆粕价格自6月中旬以来持续上涨,截至目前,沿海豆粕价格涨至3450元/吨附近。

中美贸易关系紧张令豆类市场关注焦点转向南美天气,美豆出口前景堪忧,巴西雷亚尔贬值,美豆收获上市,美豆压榨利润可观,出口数据利多,国内豆粕走势较为乐观,且阿根廷天气炒作将进一步炒作南美大豆种植面积增加的炒作因素。

9月中旬以来,国际原油及美豆大幅走强,巴西大豆升水坚挺,中国买家采购谨慎,加之美豆出口步伐加快,油厂开机率提升,国内豆油库存下降,且美国大豆期价近期维持偏强走势,给美豆期价带来一定支撑。但由于巴西大豆种植进度偏快,市场对豆及菜籽油供应担忧情绪加重,以及美国豆粕价格走势偏弱,美豆期价也下行空间受限,短期内豆粕期货或弱势振荡。

菜籽油方面,虽然加拿大菜籽丰收,产量增幅zuida,但菜籽进口仍处于低位,后期我国油菜籽进口将面临不确定性,加拿大油菜籽、菜籽油进口数量将因市场波动而有所增加,菜籽油库存有望进一步下滑,菜籽油价格上涨将承压。