下半年期货行情镍供需缺口仍然存在,镍期货价格强势上涨

(一)、需求偏弱

近期,全球镍矿和镍铁产量下滑,镍铁需求缓慢复苏,镍铁价格反弹,伦镍、伦镍双双走强,镍铁成本支撑增强。但由于近期部分地区受洪水灾害影响,影响镍铁产量,镍铁产量下滑对镍价有支撑。

(二)、供应偏紧

今年以来,随着天气的转好,镍铁产量持续走高,从7月开始,国内镍铁产量持续增加,到年末,国内镍铁产量继续增加。从7月开始,镍铁产量逐步恢复,到年末,国内镍铁产量开始下降,产量从7月开始连续回落。近期,由于镍铁供应偏紧,导致价格大涨,镍铁价格不断走高。

(三)、库存偏低

今年,镍铁产量持续减少,到年末,国内镍铁库存已经偏低,镍铁价格不断走高。

随着镍铁价格走高,进口盈利窗口打开,加之镍铁成本支撑增强,镍铁产量逐步回升。据统计,1—6月,国内镍铁产量累计已达到4223万吨,同比增加16.9%。

(四)、期货价格强势上涨

6月,国内镍铁整体呈现宽幅震荡态势,至6月末,镍铁现货价格开启上涨,涨幅高达100元/吨。从镍铁期货价格的上涨来看,镍铁期现货价格虽有一定幅度的上涨,但整体上涨幅度仍然较小,其中,镍铁期货主力合约结算价4100元/吨,较5月中旬上涨130元/吨。

(五)、镍矿价格走高

近期,镍矿价格也呈现上涨态势,至7月,镍矿价格涨至52500元/吨,涨幅较5月的31100元/吨有所回落。

受环保限产消息、山东地区镍铁厂限产以及8月上旬镍铁厂减产的消息刺激,镍矿价格出现了一定程度的上涨,涨幅近50元/吨。据统计,7月中旬,山东地区镍铁厂限产消息落地,天津港镍铁厂减产150吨/年,印尼青山镍铁产线也出现了检修,镍矿供应趋紧,价格持续走高。而当前,国内镍铁产量进一步下降,印尼镍铁升水则由不足400元/金属吨涨至目前的6600元/金属吨附近。

(六)、利润可观

今年以来,国内镍铁厂因利润良好,通过不断提高产量来维持利润,且进入8月后,由于中、美两国对环保政策的担忧,国内镍铁厂的亏损加剧。截至6月底,国内镍铁厂亏损达200元/金属吨,海外镍铁厂的亏损也在2-3周内增加至1-2周。据统计,8月底,我国镍铁厂约有1.68万吨镍铁进口货物抵达国内,加上新投产的2.85万吨镍铁厂,预计到9月底,我国镍铁厂的利润将超过400-390元/金属吨。

(七)、环保趋严

镍矿的安全、环保要求不断提高,虽然近期国内镍矿价格出现了一定程度的上涨,但镍铁厂的利润仍不足以支撑矿价持续走高,且后期镍铁厂的生产将受到环保限产的影响。另外,在环保限产政策影响下,菲律宾矿供应也出现了明显的缩减,对国内镍铁的进口有所增加,整体供应依然相对宽松。