黔农生态白酒期货行情预测

1. 预计2022年3-6月猪价出现上涨行情

2021年春节过后,终端需求出现一定程度的回落,需求端的转弱预期进一步强化,加之猪价持续下跌,节后生猪供应端出现大规模淘汰的可能性较大,进而影响市场对猪价的偏弱预期。春节过后生猪出栏时间较短,对猪价形成利空。在春节前,大猪出栏出现,养殖户出栏情绪较高,带动价格快速下行。据Mysteel调研,1月31日当周,全国出栏量579.2万头,较前一周减少14.7万头,降幅为3%,已连续8周降幅收窄。近期在节日备货支撑下,生猪价格继续走强。

2. 利好原因总结

2021年春节过后,终端需求出现一定程度的回落,主要是因为春节过后消费逐步转弱,猪价出现回落。据Mysteel调研,2021年春节过后,终端需求出现节后集中出栏的现象,同时2022年上半年的养殖户生产积极性不高,生猪出栏量减少。截至2月24日当周,全国外三元生猪出栏均价为14.79元/公斤,较前一周下跌21.94元/公斤。进入3月份以来,猪价跌幅不断扩大,北方地区和南方地区已经跌至16.5元/公斤的水平。3月底生猪出栏均价环比回落近50%,其中山东地区降幅超过100%。其中山东地区出栏均价跌至16.4元/公斤,但河南、江苏、江西和甘肃等地猪价已经跌至16.3元/公斤。由于目前生猪供应收紧,屠宰企业不愿意低价收购,屠宰企业或选择高价收购,也使得近期猪价整体稳中回落。

3. 利空因素总结

1. 今年2月开始,受春节过后气温逐步升高影响,屠宰企业开工率较前期出现大幅提高,对需求有所抑制,同时受南方气温升高影响,南方地区多雨水天气频繁,屠宰企业开启分割入库,导致下游开工率明显下滑。截至2月24日当周,全国生猪存栏量为4321万头,较前一周增加3.4%,同比去年同期下降1.9%,能繁母猪存栏量环比减少2.7%。但是,据Mysteel调研,2021年2月底能繁母猪存栏量环比还是增加,同比去年同期大幅增加50%以上。在能繁母猪存栏量持续增加的同时,母猪存栏量却没有同步减少,这就说明供应端的支撑作用明显减弱。2月以后,养殖户出栏积极性明显增加,对需求影响较大,养殖企业普遍不敢盲目压栏,致使需求不足。2月以来屠宰企业压价收购,有的地区报价止跌企稳,甚至局部地区出现微涨行情。

2. 2月中旬以来,受天气气温快速升高影响,全国大范围降温,部分屠宰企业开工率出现下滑,对猪价带来一定支撑。同时,由于屠宰企业利润较好,开工率较为乐观,屠宰企业冻品库存偏低,对生猪市场的支撑作用明显减弱。2月8日当周,全国生猪出栏均价环比上涨3.26%,同比去年同期上涨44.49%,屠宰企业冻品库存及点货数量偏低,对行情支撑不足。3月中旬以来,受政策调控,生猪产业链中下游利润普遍降低,部分企业受生产成本下降及外购猪企业冻品库存偏高的影响,冻品库存下降明显,而下游需求较好,屠宰企业开工率呈小幅上升态势,但仍然低于往年同期水平。